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Sartorius Stedim Biotech en baisse malgré d'excellents résultats
information fournie par Le Revenu 31/01/2017 à 12:15

L'excédent brut d'exploitation courant a progressé de près de 25%. (© Sartorius)

L'excédent brut d'exploitation courant a progressé de près de 25%. (© Sartorius)

La séance avait pourtant bien commencé. Un mouvement de hausse est venu saluer la publication des résultats 2016 de l'équipementier en bioproduction… avant que la tendance ne s’inverse. L'action cède désormais plus de 2%.

On ne peut pourtant pas dire que les chiffres 2016 soient décevants. Sur l'exercice évoulé, les ventes se montent à 1,05 milliard d'euros, en croissance de 20,4% à taux de change constants. L’excédent brut d'exploitation (Ebitda) courant s'établit à 288,7 millions, en progression de 24,8%, faisant ressortir une marge de 27,5%, en hausse de 1,3 point de pourcentage.

Le résultat net courant grimpe de…,8%, à 176,6 millions.

Prudence excessive ?

Sur le seul quatrième trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 20,1%, à…6,5 millions pour un Ebitda de 74,6 millions (28% de marge).

Sartorius Stedim a déjà communiqué ses objectifs 2017 :  une croissance attendue entre 8 et 12% du chiffre d’affaires et une progression de la marge brute d'exploitation courante de 0,5 point de pourcentage.

Ce sont peut-être ces estimations, que l'on peut juger conservatrices, qui pénalisent le titre aujourd'hui. Le bureau d'analyses estime d'ailleurs ces objectifs tout à fait dépassables, la preuve en est le niveau soutenu des investissements prévus.

Et Oddo de conclure : «Les niveaux de valorisation sont élevés (ce n'est pas nouveau !) mais tant que

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 31/01/2017 à 12:15:08.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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