Saint-Gobain confiant pour 2019, lourdes dépréciations en 2018

information fournie par Reuters •21/02/2019 à 19:36

    * Le groupe passe €2,0 mds de dépréciations sur 4 activités
    * Résultat d'exploitation 2018 conforme aux attentes
    * Faible impact des "Gilets jaunes" en France
    * Progression attendue du résultat d'exploitation en 2019

 (Actualisé avec interview du PDG à Reuters, précisions,
graphique)
    par Jean-Michel Belot
    PARIS, 21 février (Reuters) - Saint-Gobain  SGOB.PA  a
annoncé jeudi des résultats 2018 marqués par deux milliards
d'euros de dépréciations, dont 750 millions sur sa division
distribution au Royaume-Uni, en raison des risques que font
peser le Brexit sur son activité.
   En dehors du Royaume-Uni, où la marge du groupe a reculé, ces
dépréciations portent pour l'essentiel sur les magasins Lapeyre
en France, à hauteur de 372 millions, les activités de
canalisation (-511 millions) - deux activités en cours de
restructuration - ainsi que sur la distribution en Allemagne
(-212 millions), dont le processus de cession annoncé "avance
bien" selon Saint-Gobain.
    Le numéro un mondial des matériaux de construction accuse
ainsi un recul de 73,2% de son résultat net, part du groupe, à
420 millions, qui masque une progression organique de 4,5% de
son résultat d'exploitation à 3,1 milliards d'euros, un chiffre
conforme aux attentes (consensus IBES/Refinitiv 3,08 milliards).
    Le PDG de Saint-Gobain, Pierre-André de Chalendar, a lancé
en novembre un vaste plan de réorganisation, qui prévoit de
réaliser 250 millions d'euros d'économies d'ici 2020 et de céder
trois milliards d'euros d'actifs d'ici la fin de cette année.
Une nouvelle revue d'actifs devrait être lancée dans la foulée.
    L'activité de distribution "Raab Karcher" en Allemagne -
dont le mandat de vente a été confié à Goldman Sachs
  - est le principal actif concerné par ce programme
de cession.
    En ce qui concerne 2019 - année où les économies de coûts
atteindront 50 millions - Saint-Gobain se dit confiant et
prévoit une nouvelle progression organique du résultat
opérationnel.
    "L'année 2019 a bien commencé. Globalement, je m'attends à
des marchés qui vont rester encore solides avec une très bonne
tenue aux Etats-Unis", a déclaré à Reuters Pierre-André de
Chalendar, lors d'un entretien téléphonique.
    
    FAIBLE IMPACT DES GILETS JAUNES EN FRANCE
    En France - où la croissance a atteint 3% en 2018 avec un
faible impact des Gilets jaunes - le PDG s'attend cette année à
une montée en puissance de la rénovation, qui devrait prendre le
relais de la construction neuve, un marché qui risque d'être
plus difficile au second semestre au regard de la baisse
actuellement observée des mises en chantier.
    Dans le reste de l'Europe, la dynamique devrait se
poursuivre dans les pays nordiques - en particulier la Suède -,
qui constituent ensemble la deuxième zone en terme d'activité
pour le groupe derrière la France et avant les Etats-Unis.
    "Les résultats 2018 sur le plan opérationnel sont très
solides et montrent l'amélioration que j'avais indiquée au mois
de juillet, après un premier semestre un peu en demi-teinte",
observe le PDG, soulignant que le résultat d'exploitation a
enregistré une progression de 7,2% au second semestre contre
seulement +1,7% au premier.
    En Europe, l'activité a déjà été tirée l'an dernier par les
pays nordiques, les résultats étant en revanche contrastés en
Allemagne où la construction s'est améliorée mais où les
activités vitrage ont été affectées par la baisse du marché
automobile, qui a pénalisé les grands constructeurs allemands,
clients de Saint-Gobain.
    Sur le plan opérationnel, le groupe est désormais organisé
autour de quatre divisions régionales (Europe du Nord, du Sud,
Amérique et Asie-Pacifique) - qui donne une large autonomie aux
équipes locales - et d'une division globale pour les produits de
haute performance, comme le vitrage automobile, dont les clients
sont mondiaux.
    Le titre Saint-Gobain s'est redressé depuis le début de
l'année (+13%) sans toutefois compenser la chute de 36,6% accusé
en 2018 en raison des contre-performances du groupe.    

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Saint-Gobain-Recommandations des analystes    https://tmsnrt.rs/2TW4Pv0
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 (Edité par Benoît Van Overstraten)