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Rude journée pour l'action Coface
information fournie par AOF 05/12/2024 à 16:18

(AOF) - Si le repli de l'action Coface se limite désormais à 2,10% à 14,48 euros, elle a connu un début de séance très difficile. Le titre de l'expert en assurance-crédit internationale a été suspendu en début de séance et a touché un plus bas du jour à 13,17 euros dans d'importants volumes. Ce coup de grisou a été déclenché par la dégradation de recommandation de Deutsche Bank dans le cadre d'une étude sectorielle consacrée à l'assurance.

En raison d’incertitudes à court terme, la banque allemande est passée d'Acheter à Conserver avec un objectif de cours réduit de 6% à 15 euros. "Avec la victoire électorale du président Trump début novembre, nous considérons 2025 comme une année de plus grande incertitude pour Coface, avec l'introduction potentielle de droits de douane sur les biens en provenance de Chine et d'ailleurs", explique le bureau d'études. Tant que cette menace persiste, le broker pense qu'il existe de meilleurs endroits pour investir dans le secteur de l'assurance.

Il signale également que Coface fait partie des valeurs du secteur ayant surperformé depuis le début de l'année. L'action gagne ainsi plus de 23% depuis le 1er janvier.

Le trou d'air de l'action Coface intervient un mois après la publication de résultats solides. Au troisième trimestre, l'expert en assurance-crédit internationale a enregistré un bénéfice net, part du groupe, en progression de 10,4% à 97,9 millions d'euros et un résultat opérationnel courant en hausse de 13% à 100,5 millions d'euros.

AOF - EN SAVOIR PLUS

En savoir plus sur Coface

Points clés

- Société d’assurance crédit et risque management créée en 1946, présente dans plus de 70 pays ;

- Revenus de 1,81 Md€, assurés à 84 % par l’assurance, le reste étant apporté par l’affacturage et les services d’informations ;

- Couverture internationale sur 7 régions : Europe du nord (21 %), Europe du sud (20 %), Europe centrale et de l’est (10 %) Méditerranée-Afrique (27 %), les Amériques (15 %) et Asie Pacifique ;

- Modèle économique visant à l’insensibilité aux cycles économiques par la sélectivité dans les contrats, une gestion dynamique du portefeuille et l’optimisation du capital ;

- Capital détenu à 29,86 % par Arch Capital, Bernardo Sanchez Incera présidant le conseil de 10 administrateurs, Xavier Durand étant directeur général ;

- Situation financière très saine, avec des capitaux propres de 1,9 Mds€, soit un taux d’endettement inférieur à 30 %, et un ratio de solvabilité de 192 %.

Enjeux

- Stratégie « Build to lead 2023 » qui sera actualisée le 5 mars 2024 :

- assurance-crédit : numériser le modèle opérationnel, renforcer l’expertise, maintenir la croissance sélective,

- métiers de spécialités : renforcer l’affacturage en Allemagne et Pologne, croître dans les « single risks », étendre prudemment la caution et valoriser le pôle informations et services,

- objectif financier : ratio combiné de 80 % et retour sur fonds propres de 9,5 % ;

- Stratégie d’innovation axée sur la sécurité et l’unification des données et des systèmes d’information :

- détention de la propriété des actifs technologiques -Atlas, DCON, Easy, Cofanet, Alyx pour les assurés… ,

- croissance de l’offre de la connectivité des plateformes, accélérée par le partenariat stratégique avec Quadient,

- optimisation de la prédictivité des scores ;

- Stratégie environnementale visant la neutralité carbone en 2050 :

- étape 2025 avec repli de 11 % des émissions vs 2020,

- réduction de 30 % de l’exposition du portefeuille aux émissions de CO2,

- intégration du risque environnement dans l’évaluation des risques pays ;

- Retombées des partenariats avec l’agence de notation Scope et avec le réseau de distribution du Crédit agricole.

Défis

- Suivi des 3 indicateurs-clé : ratio de sinistralité de 39,4% et ratio combiné net de 65,5 % et taux de rétention des clients de 92,9% à fin juin 2023 ;

- Remontée des défaillances d’entreprises, notamment en Allemagne ;

- Après une hausse de 9,9 % des revenus et un repli de 4,4 % du bénéfice net au 1er trimestre, anticipations 2023 de poursuite des défaillances d’entreprises et d’un net ralentissement de l’assurance-crédit qui seront compensées par les actions de prévention sur le portefeuille de risques ;

- Taux de distribution de 80 %.

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 05/12/2024 à 16:18:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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