USA-La Fed relève ses taux de 25 points de base, laisse entrevoir une pause

information fournie par Reuters •04/05/2023 à 00:01

        * 
      Hausse des taux de 25 points de base, comme attendu
    

        * 
      L'objectif des "fed funds" porté entre 5% et 5,25%
    

        * 
      La Fed considère toujours l'inflation trop élevée-Powell
    

  
 (Répétition d'une dépêche publiée mercredi sans changement dans
le texte)
    par Howard Schneider et Ann Saphir
       WASHINGTON, 4 mai (Reuters) - La Réserve fédérale
américaine (Fed) a indiqué mercredi à l'issue de sa réunion de
deux jours de politique monétaire qu'elle relevait son principal
taux d'intérêt de 25 points de base, comme attendu, et a ouvert
la voie à une possible pause dans sa campagne de hausse des
taux.
        Cette décision, prise à l'unanimité, intervient dans un
contexte de secousses dans le secteur bancaire et alors que
plane la menace d'un défaut sur la dette des Etats-Unis, aucun
accord n'ayant pour l'heure été trouvé au Congrès sur un
relèvement du plafond de la dette.
  
        L'objectif de taux des fonds fédéraux ("fed funds") est
porté entre 5% et 5,25%, ce qu'anticipaient une large majorité
d'économistes et analystes interrogés par Reuters avant la
réunion du Federal Open Market Committee (FOMC), le comité de
politique monétaire de la Fed.
  
        Il s'agit de la dixième hausse consécutive du taux
directeur de la banque centrale américaine depuis mars 2022.
  
        Toutefois, dans le communiqué accompagnant sa décision,
ne figure plus le passage dans lequel le FOMC dit anticiper
qu'un "raffermissement supplémentaire de la politique monétaire
pourrait être approprié" afin d'atteindre l'objectif d'inflation
de 2%.
  
        Au lieu de cela, la Fed a préféré des éléments de
langage rappelant ceux qu'elle a utilisés lorsqu'elle a effectué
une pause dans son resserrement monétaire en 2006.
  
        Il est ainsi écrit dans le communiqué que les
responsables de la Fed examineront l'évolution de l'économie, de
l'inflation et des marchés financiers dans les prochaines
semaines ou prochains mois pour "déterminer dans quelle mesure
un resserrement supplémentaire pourrait être approprié".
  
        
  
        RIEN N'EST DÉCIDÉ POUR JUIN, DIT POWELL
  
        Cela ne garantit pas que la banque centrale américaine
ne modifiera pas ses taux lors de sa prochaine réunion, en juin,
d'autant qu'elle a noté que "l'inflation reste élevée" et que
les créations d'emploi progressaient toujours à "un rythme
robuste".
  
        S'exprimant après la publication du communiqué, le
patron de la Fed a déclaré que celle-ci considérait que
l'inflation était encore trop élevée et que les pressions
inflationnistes restaient un motif d'inquiétude pour la banque
centrale.
  
        Rappelant avoir toujours pour objectif de contrôler
l'inflation, Jerome Powell a ajouté qu'il était prématuré de
dire que la campagne de hausse des taux était terminée.
  
        "Nous sommes disposés à faire davantage si nécessaire"
en terme de relèvement des taux, a-t-il dit en conférence de
presse, indiquant que les responsables de la Fed n'avaient pas
décidé, lors de leur réunion, d'opérer le mois prochain une
pause dans ce cycle de resserrement monétaire.
  
        Les décisions seront prises "réunion après réunion" en
fonction des données, a insisté Jerome Powell.
  
        Il a toutefois déclaré par ailleurs que la politique
monétaire se trouvait désormais à un seuil proche de celui où
une pause pourrait être nécessaire.
  
        "Si vous prenez en compte l'ensemble du resserrement
opéré via différents canaux, nous avons le sentiment que nous
nous rapprochons, ou même que nous y sommes déjà", a dit Jerome
Powell, ajoutant qu'il était possible que la Fed en avait fait
suffisamment avec les taux.
  
        
  
        L'HYPOTHESE D'UNE BAISSE DES TAUX PEU PROBABLE
  
        Anticipée par certains acteurs des marchés, une baisse
des taux au second semestre est peu probable, a indiqué le
patron de la banque centrale américaine. 
  
        "Nous pensons que l'inflation ne va pas diminuer de
sitôt" et, si cette hypothèse venait à se confirmer, "il ne sera
pas approprié de réduire les taux" cette année, a dit Jerome
Powell.
  
        Le taux directeur de la Fed se trouve à un niveau
similaire à celui qu'il avait atteint en 2007 en amont de la
crise financière, et à un niveau jugé en mars par un groupe de
responsables de la banque centrale comme adéquat pour ramener
l'inflation à l'objectif de 2%. L'inflation reste actuellement
plus de deux fois supérieure à cet objectif.
  
        Entre les risques liés à la faillite de plusieurs
banques régionales américaines et l'impasse au Congrès sur le
relèvement du plafond de la dette, la prudence de la Fed a été
renforcée quant à un nouveau resserrement des conditions
financières. 
  
        Après la publication du communiqué, les principaux
indices de Wall Street ont conservé de légers gains avant de
basculer dans le rouge à la suite de la conférence de presse de
Jerome Powell. Le dollar s'est replié tandis que les rendements
des Treasuries ont nettement accentué leurs pertes.
  
        "La clé se trouve dans le remplacement d'un seul mot", a
commenté Sam Stovall, stratégiste chez CFRA Reasearch à New
York, en référence au passage du communiqué de la Fed indiquant
que ses responsables détermineront si de nouvelles hausses sont
nécessaires, et non plus qu'ils anticipent que cela sera le cas.
  
         "Avec le mot 'déterminer' au lieu d''anticiper', (la
Fed) dit grosso modo aux marchés qu'elle est maintenant en
pause".
  

 (Reportage Howard Schneider, Ann Saphir et Michael S. Derby;
version française Laetitia Volga et Jean Terzian)