L’or en dollar perd environ 8% depuis le début de l’année. (© DR)
Après une année décevante pour le métal jaune, le cocktail récession, inflation élevée et baisse des taux longs pourrait lui être plus favorable en 2023. Explications.
L’or en dollar perd environ 8% depuis le début de l’année, malgré le grand retour de l'inflation et la guerre en Ukraine. Une contre-performance imputable à la remontée rapide des taux d’intérêt notamment aux États-Unis, ainsi qu’à la vigueur de la monnaie américaine.
«Malgré l’inflation, la perspective de hausse des taux fait que les acteurs de marché s’attendent à une remontée des taux d’intérêt réels. Et le métal jaune est traditionnellement négativement corrélé à ces derniers », explique le Comptoir National de l’Or dans son rapport de septembre dernier.
WisdomTree, l’émetteur de fonds indiciels cotés (ETF) et de produit cotés (ETP) s’est livré à des prévisions sur l’évolution du métal jaune pour 2023.
Dans son scénario central, WisdomTree estime que les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans devraient augmenter jusqu’au 1er trimestre 2023, après quoi ils se replieront lentement à l’approche de la fin du durcissement monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Les taux longs passeraient de 3,5% au 1er trimestre de l’an prochain, à 3,4% au trimestre suivant puis à 3,35% au troisième trimestre.
WisdomTree estime aussi que le niveau des taux de la Fed atteindra 4%, soit un niveau nettement supérieur aux rendements des bons du Trésor américain à 10 ans. Cette inversion de la courbe des taux est le signe d’un affaiblissement
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