Publicis : Citi revalorise

information fournie par AOF •27/06/2023 à 10:47

(AOF) - Citi a relevé son objectif de cours de 95 à 100 euros sur le titre Publicis, tout en maintenant sa recommandation d’Achat. "Malgré un contexte macroéconomique difficile, nous pensons que Publicis est bien placé pour réaliser une nouvelle série de résultats trimestriels solides", souligne le broker, qui a placé le titre sous "surveillance " pendant une durée de 30 jours dans la perspective d'un possible catalyseur positif.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Numéro 3 mondial du marketing, de la communication et de la transformation digitale des entreprises, créé en 1926 ;

- Chiffre d’affaires de 12,6 Md€ réparti entre 4 « Solutions Hub » : Publicis Communications (réseaux créatifs), Publicis Media, Publicis Sapient et Epison (digital et consulting soit 1/3 du revenu net) et Publicis Health ;

- Position forte dans les Amériques (63 % des revenus), devant l’Europe (23 %) et l’Asie-Pacifique (9 %) ;

- Modèle d’affaires décliné en 4 forces -les solutions personnalisées via les données, la créativité, les ciblages à grande échelle pour les médias et les canaux digitaux propriétaires-, organisé en une plateforme unique de « Global Delivery Centers » et décliné par pays avec Marcel;

- Capital ouvert (Elisabeth Badinter détenant 6,74 % du capital et 12,36 % des droits de vote), Maurice Lévy étant président du conseil de surveillance de 12 membres, Elisabeth Badinter vice-présidente et Arthur Sadoun président du directoire ;

- Bilan sain non endetté avec des capitaux propres de 9,6 Md€ et un autofinancement libre de 1,7 Md€.

Défis

- Attente d’un nouveau plan stratégique après la réalisation de “Sprint for the future“ ;

- Stratégie d’innovation axée sur:

- l’analyse des comportements des consommateurs : solutions mathématiques et statistiques de media-planning, gestion numérique des données au sein de MarketForward, organisation du forum annuel Viva Technology, offre aux clients de plateformes technloogiques…,

- plateforme Marcel d’intelligence artificielle de réorganisation du travail ;

- Stratégie environnementale « Consommer moins et mieux »;

- Renforcement de l’offre de transformation digitale des clients via des acquisitions de sociétés (Yieldify, Advertise BG, VIVNetworks…) ;

- Poursuite des gains de gros budgets -n° 1 mondial du « new business »- et de la forte demande en first-party data et digital-first media, portée par Epsilon et Sapient.

Défis

- Sensibilité des ventes et résultats à la parité de l’euro (15 % des revenus) contre le dollar (52 %) et le sterling (10 %) ;

- Après une croissance de 26 % des résultats 2022, objectifs 2023 d’une hausse de 3 % à 5 % des revenus et d’une stabilité de la marge opérationnelle entre 17,5 % et 18% ;

- Dividende 2022 de 2,9 €, en hausse de 21 %, et rachat d’actions.

Analyse sectorielle Communication et Publicité

Coup de frein pour la croissance de la publicité en ligne

Après une année record en 2021, les annonceurs sont désormais plus prudents. Au premier trimestre, la publicité en ligne a enregistré une croissance limitée à 7 % pour Meta, le niveau le plus faible depuis son entrée en Bourse en 2012. L'ex-Facebook est particulièrement impacté par le nouveau système d'Apple qui restreint le ciblage publicitaire. En effet, les applications dans les iPhone doivent désormais demander à leurs utilisateurs si leurs données peuvent être partagées avec des tiers à des fins publicitaires. Selon un spécialiste du secteur, le manque à gagner pour Facebook, YouTube, Twitter et Snapchat pourrait avoisiner 16 milliards de dollars en 2022.