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+ fortes hausses et baisses SBF 120

PROLOGUE: CA S1 2024 -0,8%: Recul des activités de formation / Opinion: Achat / Objectif: 0,38€ / Potentiel: +72,7%
information fournie par GreenSome Finance 16/08/2024 à 15:22

Actualité : CA S1

Prologue annonce un CA T2 de 28,73 M€ en baisse de 7,2%. Après +6,9% au T1, le CA S1 ressort à 56,43 M€ en léger repli de -0,8%.
En détails par pôle d'activité :

  • Formation (50% du CA) : le recul est marqué au T2 (-13,5%) compte tenu à la fois d'un effet de base défavorable (T2 2023 +19,4%) et d'un mois de mai marqué par un nombre exceptionnellement élevé de jours fériés. De plus, la dissolution de l'Assemblée nationale début juin a sans doute ajouté de l'incertitude sur la fin de trimestre.
  • Infrastructures (Matériel et Cybersécurité, 26% du CA) : Après un léger rebond au T1 (+1,6%), l'activité est de nouveau en baisse de -7,4% (après -3,8% en 2023) ;
  • Cloud (10% du CA) : l'activité affiche un repli de -5,5% et est stable sur le semestre ;
  • Logiciels (14% du CA) : l'activité délivre encore une forte progression avec une hausse de 24,6% au T2 et de 26,8% au S1.

Par zone géographique, les ventes sont toujours en faiblesse en France (62,4% du CA) avec un repli de -9% sur le semestre (T1 : -2,5% / T2 : -14,4%) et très dynamiques en Espagne (34,3% du CA) avec une hausse de 17,5% sur le S1 ( T1 : +25,2% / T2 : +10,8%).
C'est plus disparate sur la zone Amérique (du nord et latine, 3,3% du CA) avec une baisse -13,5% au T2 après +34,7% au T1.

Perspectives

Le groupe continue d'anticiper de bonnes perspectives d'activité même s'il fait preuve de prudence à court terme compte tenu du contexte économique plus incertain et d'une période plus difficile. Il ajoute qu'il va se concentrer sur la progression de sa rentabilité opérationnelle.

Au vu de ces éléments nous ajustons notre scénario. Nous tablons désormais pour 2024 sur une légère progression du CA (+1% vs +3,4%) et une marge d'EBIT de 2,7% (vs 3,3% et -1,4% en 2023).

Rappelons que Prologue compte sur 2024 pour déployer la 1ère étape de la feuille de route de son plan stratégique 2024-2027 dévoilé début avril (cf. commentaire du 08/04/2024) dont l'objectif est de mieux extérioriser, pour ses actionnaires et salariés, une plus juste appréciation de ses activités, de son potentiel de croissance et de la valeur de ses actifs.

Opinion & Objectif

Suite à la mise à jour des nos modèles, notre objectif de cours ressort désormais à 0,38 € (vs 0,40 €) ce qui offre un potentiel de hausse de 72,7%.
Nous confirmons donc notre opinion Achat.

Valeurs associées

PROLOGUE
0,2550 EUR Euronext Paris +3,03%

Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 16/08/2024 à 15:22:05.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

1 commentaire

  • 12 septembre 16:25

    Le bilan est fait pour nous endormir ?
    La boutique ne vaut pas un clou

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