Orpea abaisse ses prévisions de résultats pour 2023 après une faible activité en France

information fournie par AOF •13/07/2023 à 09:40

(AOF) - Orpea anticipe « une moindre croissance du chiffre d’affaires en 2023 et un décalage substantiel en matière de génération d’Ebitdar pour 2023 », de l’ordre de -15% à -20% par rapport à la prévision d’Ebitdar de 881 millions d'euros, soit un Ebitdar 2023 compris entre 705 et 750 millions d'euros. Le groupe de maisons de retraite précise que ce décalage est « dû pour l’essentiel à un moindre chiffre d’affaires du fait de taux d’occupation des Ehpad en France restant très en retrait par rapport aux prévisions » dans un contexte réputationnel « encore difficile ».

Sur le 1er semestre 2023, ces taux d'occupation s'élèvent en moyenne à près de 83,4%. Le décalage s'explique également par " des charges de personnel plus élevées que prévu " à la fois pour revaloriser les salaires et ainsi attirer et fidéliser les collaborateurs, mais aussi pour accroître le taux d'encadrement et améliorer l'accompagnement et la prise en soin des patients et des résidents.

Si le retard anticipé dans le redressement de la performance opérationnelle en France devrait également avoir des répercussions sur l'Ebitdar du Groupe sur les années 2024 et 2025, " l'objectif est de résorber complètement ce retard en 2026 ", avec comme cible de profitabilité opérationnelle à cet horizon " le niveau de marge d'Ebitdar de l'ordre de 20% qui était visé initialement pour 2025 ".

En Bourse, l'action cède 1,34% à 1,847 euro.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points-clés

- Numéro 1 européen de la prise en charge globale de la dépendance avec plus de 90 000 lits et près de 1000 établissements dans 21 pays, créé en 1989 ;

- Chiffre d’affaires de 4,7 Mds€, réparti entre la France-Bénélux pour 60 %, l’Europe centrale pour 26 %, l’Europe de l’est pour 9 %, la péninsule ibérique et l’Amérique latine (Brésil, Chili et Uruguay) pour 5 % puis la Chine ;

- Remise en cause du modèle de création de valeur (croissance à l’international et forte détention, à 46 %, des actifs immobiliers d’exploitation) à la suite des critiques portées à l’encontre des soins aux résidents ;

- Bilan très tendu avec un levier (dette nette / EBITDA pre-IRFS 16) supérieur à 25x à fin 2022, exigeant une restructuration de la dette et des apports de fonds nouveaux par dettes garanties et augmentation de capital.

Enjeux

- Plan de refondation « Orpea change avec vous et pour vous » 2025 :

- association des parties prenantes à la refondation et amélioration des pratiques médicales,

- redressement des performances : 9% de croissance annuelle des revenus et marge opérationnelle de + 12 %,

- cessions d’actifs immobiliers (1 Md€ identifiés), restructuration ou cession dans les pays sans position attractive et restructuration financière ;

- Stratégie d’innovation et d’anticipation des prises en charge de toutes les fragilités;

Défis

- Impact de l’inflation fort sur les consommations alimentaires et d’énergie, les achats d’électricité en France n’étant pas couverts ;

- Mise en oeuvre du projet de restructuration financière dans le cadre de la procédure de sauvegarde accélérée ouverte le 24 mars 2023;

- Attitude des actionnaires et créanciers, la restructuration passant par la capitalisation des dettes non sécurisées détenues par ces derniers à hauteur de 3?8 Mds€ et par une augmentation de capital de 1,3 à 1,5 Md€ ;

- Intérêt de nombreux fonds : Mat Immo Beaune, Nextstone.

En savoir plus sur le secteur "pharmacie"

Perte de vitesse de la recherche européenne

La recherche européenne perd du terrain face à la recherche américaine et chinoise. En vingt ans, la part de l'Europe a chuté de 41 % à 31 % dans la R&D mondiale. La part de la Chine a, elle, bondi de 1 % à 8 %. Quant aux Etats-Unis, qui ont supplanté l'Europe, en 2001 ils ne consacraient que 2 milliards d'euros par an de plus que l'Europe à la R&D, alors que désormais cet écart atteint 25 milliards ! Certains experts accusent les autorités européennes de ne pas avoir déployé des politiques efficaces. Il aurait ainsi fallu mieux cibler le financement de la recherche pharmaceutique via le programme " Horizon 2020 ". La France n'arrive qu'en dix-huitième position dans le financement européen en dépit de la qualité de sa recherche. A contrario les Etats-Unis concentrent les financements sur Boston et quelques centres d'excellence.