Nos conseils sur les banques françaises, entre BCE et projet de fusion Deutsche Bank-Commerzbank

Le Revenu•13/03/2019 à 08:11

La semaine dernière, la BCE a annoncé qu'elle maintiendrait des taux bas jusqu'à fin 2019, entraînant un recul des banques européennes en Bourse. Mais la perspective de voir Deutsche Bank et Commerzbank se rapprocher à ramener les investisseurs sur le secteur. Dans ce contexte, que faire des actions Crédit Agricole, Société Générale et BNP Paribas ?

Très en retard sur le marché, le compartiment européen des financières vient de connaître une série de séances agitées. Il a d'abord cédé près de 5% les 7 et 8 mars dans la foulée des annonces de la Banque centrale européenne (BCE).

Côté français, Crédit Agricole, BNP Paribas et Société Générale ont alors perdu de 3,6% à 6,7% en deux jours. Francfort a en effet douché tout espoir de remontée de ses taux directeurs dans les prochains moins, indiquant qu'ils resteraient au niveau actuel «jusqu'à la fin 2019 au moins».

Pis, l'espoir de voir le gardien de l'euro imposer de moindres contraintes sur la rémunération des dépôts bancaires qu'il reçoit s'est évanoui. Les liquidités bancaires excédentaires continueront d'être taxées, avec un taux négatif de -0,4%. 

La BCE prévoit également de mettre en œuvre une troisième opération de refinancements à long terme ciblés (TLTRO). Les conditions, qui ne seront précisées qu'en juin, pourraient être moins favorables que celles accordées en 2014 et 2016.

Quelque 380 milliards d'euros de refinancements arrivent à échéance en 2020.

Mais cette phase de défiance s'est rapidement interrompue sous l'effet d'un regain spéculatif.

Pour la première fois, Deutsche Bank a reconnu discuter de «manière