Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Fermer
Nikkei 225
35 639,81
+0,04%
  2. Aide
  2. Aide
Plus de 40000 produits accessibles à 0€ de frais de courtage
Découvrir Boursomarkets
Nikkei 225
35 639,81
+0,04%
Indices
 
Chiffres-clés
 
+ fortes hausses et baisses SBF 120

Memscap : Repli en 2024 mais des signaux positifs pour 2025
information fournie par EuroLand Corporate 29/01/2025 à 08:40

Publication des résultats annuels 2024

Memscap a annoncé hier une partie de ses résultats annuels 2024. Après une croissance significative en 2023 (+50,7 % à 14,1 M€), le chiffre d’affaires annuel s’établit en recul de -10,2% y/y, à 12,7 M€. C’est un niveau en dessous de nos attentes. Malgré cette baisse d’activité provoquée par un environnement défavorable, le groupe maintient un niveau de rentabilité toujours positif. L’EBITDA ajusté du groupe s’établit à 2,1 M€ (vs 3,3 M€ en 2023), soit une marge de 17,0% (-622 bps) et le RN à 1,3 M€ (vs 2,1 M€ en 2023), soit une marge de 10,7%.


Par ailleurs, le groupe réitère sa confiance dans l’atteinte des objectifs de croissance rentable du plan 4C à horizon 2026 (TCAM de CA de +20% entre 2022 et 2026).

Concernant l’exercice 2025, les perspectives s’annoncent plus favorables selon le management, soutenues par 1/ un carnet de commandes solide sur le segment aéronautique et 2/ la validation d’étapes clés liées au développement et l’approvisionnement de modules de pression pour le contrôle moteur.



Repli au T4 sur une base exigeante (+47,3 % en 2023)

Sur le T4, Memscap a été fortement impacté par un environnement sectoriel dégradé. Les ventes se sont élevées à 2,7 M€, en baisse importante de -30,7% y/y.


Tandis que le top 65% des ventes sur l’activité aéronautique a progressé, le reste des clients, qui ont connu un effet de surstockage, ont peiné à faire face à ces tensions, impactant directement l’activité. Le segment aéronautique affiche un retrait de -25,7% à 1,7 M€ au T4 et de -6,9 à 8,2 M€ sur l’exercice. Une baisse jugée temporaire par le management, avec un carnet de commandes robuste pour 2025 qui laisse présager une reprise de l’activité.



Perspectives & estimations
Memscap reste confiant quant à sa capacité à atteindre les objectifs de croissance rentable de son plan stratégique 4C à horizon 2026. La récente validation technique de son programme de contrôle moteur, couplée à une visibilité des commandes en aéronautique pour 2025, laisse présager une reprise des revenus dans ce segment.


Nous estimons que dans un marché où la dynamique a été affaibli par certains clients en 2024, le groupe pourrait retrouver des niveaux de croissance et de rentabilité plus importants rapidement.


Recommandation
Suite à cette publication et après mise à jour de notre modèle, nous réitérons notre recommandation à Achat, cependant, nous abaissons notre objectif de cours de 7,4 € (vs 8,5 €).

Valeurs associées

MEMSCAP REGPT
4,1100 EUR Euronext Paris +1,61%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 29/01/2025 à 08:40:07.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.

Pages les plus populaires

L'offre BoursoBank