PARIS, 16 janvier (Reuters) - Volatilité des marchés oblige,
l'année 2018 a été marquée par une forte baisse de l'activité
des offres publiques en France, montre mercredi une étude
publiée par EY Corporate Finance.
Le dixième "observatoire des offres publiques" du groupe
d'audit et de conseil recense 22 offres publiques seulement sur
l'ensemble de l'an dernier contre 40 en 2017, soit une baisse de
45%.
La chute est plus lourde encore du point de vue du montant
global des offres, divisé par huit en un an à 2,6 milliards
d'euros. Et elle approche 20% par rapport à la médiane sur dix
ans (3,2 milliards).
"L'année 2018 avait plutôt bien commencé et si toute l'année
s'était déroulée comme le premier semestre, on aurait pu arriver
autour de 35 opérations, ce qui aurait été plutôt une bonne
année", explique Sonia Bonnet-Bernard, associée d'Ernst & Young.
"Mais on a observé une rupture, un coup d'arrêt au deuxième
semestre, avec seulement cinq opérations."
Une rupture qui s'explique par l'augmentation marquée de la
volatilité des marchés durant la deuxième partie de l'année,
avec pour conséquences une perte de confiance chez les
investisseurs et une difficulté accrue à valoriser les
opérations.
"Quand il y a de la volatilité, certaines sociétés préfèrent
passer par des opérations par échange de titres, il est donc
possible que l'année 2019 soit marquée par un retour des OPE",
estime Marc Lefèvre, associé d'Ernst & Young Advisory.
Sur le front des introductions, le cru 2018 est un peu
meilleur, avec 17 opérations (sept sur Euronext et 10 sur
Euronext Growth) contre 14 en 2017. Mais le montant levé a chuté
de 55% à 1,093 milliard d'euros, dont 697 millions pour le seul
Neoen NEOEN.PA , le spécialiste des énergies renouvelables coté
depuis octobre.
"Si les opérations annulées ou reportées telles qu'Autodis,
Novares et Delachaux, étaient sorties, on aurait probablement
été autour de 2,2 à 2,5 milliards d'euros, ce qui aurait été une
meilleure année. Mais au final, Neoen est en quelque sorte
l'arbre qui cache une forêt un peu dépouillée", résume Marc
Lefèvre.
Pour 2019, il s'attend à un premier semestre encore
"difficile" mais met en avant des raisons d'espérer un rebond en
cas d'amélioration du contexte de marché.
LA LOI PACTE POURRAIT FAVORISER UNE REPRISE
"On sait qu'il y a des opérations en préparation, reste à
savoir si elles vont sortir, dit-il. Il y a de très belles
sociétés qui frappent à la porte de la Bourse, des sociétés
innovantes et des sociétés familiales. Les familles ont bien
compris l'intérêt de se coter pour éviter de perdre le
contrôle."
"Et puis on peut espérer avoir davantage de 'spin-offs' de
grands groupes, favorisés par le ralentissement de la
croissance."
Paris a du retard à rattraper sur le marché mondial des
introductions en Bourse: l'étude "EY Global IPO Trends" recense
en effet 1.359 opérations dans le monde entier en 2018, avec un
montant levé en hausse de 6% à 204,8 milliards de dollars (179,8
milliards d'euros).
Et elle note qu'Euronext dans son ensemble reste absente du
"top 12" mondial en nombre d'introductions, comme en 2017, même
si elle le réintègre par les montants levés... grâce au succès
de la cotation d'Adyen ADYEN.AS à Amsterdam.
En revanche, Paris reste à la traîne de Francfort et de
Londres avec respectivement 17 et 51 IPO l'an dernier, pour 13,6
et 8,5 milliards de dollars levés.
Pour Marc Lefèvre, ce décalage "s'explique par des facteurs
structurels et conjoncturels. La Grande-Bretagne reste le
premier pôle de liquidités en Europe et l'un des premiers
mondiaux; l'Allemagne, elle, a connu en 2018 trois grosses
opérations avec l'entrée de DWS DWSG.DE , de Knorr Bremse
KBX.DE et de Siemens Healthineers SHLG.DE , qui ont
représenté au total près de dix milliards d'euros. A Paris, on
n'a pas vu cela depuis des années."
L'adoption attendue du projet de loi Pacte (plan d'action
pour la croissance et la transformation des entreprises), dont
le Sénat a entamé l'examen en commission spéciale mercredi,
pourrait contribuer à un rebond de l'activité sur le marché
parisien, d'une part en ouvrant la voie à des privatisations,
d'autre part en ramenant de 95% à 90% le seuil de détention
requis pour procéder à un retrait obligatoire.
"Le passage à un seuil de 90% peut se traduire par une
augmentation du nombre de retraits. Et on peut penser que si on
facilite la sortie, on facilite l'entrée, même si certains en
doutent", dit Marc Lefèvre.
(Marc Angrand, édité par Marc Joanny)
Mauvais cru 2018 pour les offres publiques en France-Etude
information fournie par Reuters 16/01/2019 à 22:30
| 912,2000 EUR | Euronext Amsterdam | +0,08% | |
| 55,900 EUR | XETRA | +2,29% | |
| 141,2000 EUR | Euronext Paris | -0,07% | |
| 102,000 EUR | XETRA | +2,56% | |
| 38,510 EUR | XETRA | +0,13% |
© 2026 Thomson Reuters. All rights reserved.
Reuters content is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party content providers. Any copying, republication or redistribution of Reuters content, including by framing or similar means, is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. Thomson Reuters shall not be liable for any errors or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. "Reuters" and the Reuters Logo are trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.
A lire aussi
-
![Les valeurs de la journée sur les marchés américains (Crédit: Scott Beale / Flickr)]()
Principales valeurs à suivre mercredi à Wall Street, où les contrats à terme sur les principaux indices suggèrent une ouverture en hausse de 0,52% pour le Dow Jones .DJI , de 0,48% pour le Standard & Poor's 500 .SPX et de 0,63% pour le Nasdaq .IXIC : * MICRON
-
![(Crédits: Unsplash - J.f Manzanero)]()
La sortie du pétrole est souvent présentée comme un impératif climatique. Mais les frappes américaines et israéliennes sur l'Iran, qui paralysent le détroit d'Ormuz, nous rappellent que c'est également un enjeu sécuritaire de premier ordre. Alors qu'Israël et les ... Lire la suite
-
![Andrea Orcel, DG d'Unicredit, après une assemblée annuelle de la Confindustria à Rome]()
Le directeur général d'UniCredit Andrea Orcel a déclaré mercredi qu'il existait une possibilité "lointaine" que la banque italienne améliore les conditions de son offre sur Commerzbank, en fonction de l'issue de leurs discussions. UniCredit a lancé lundi une ... Lire la suite
-
![Des sépultures de Gaulois enterrés assis sur un site de fouilles archéologiques à Dijon, le 17 mars 2026 en Côte d'Or ( AFP / Frédéric BOURIGAULT )]()
Au fond de tombes circulaires, des squelettes de Gaulois enterrés assis. Pourquoi ont-ils été installés ainsi ? Étaient-ils même seulement morts ? De nouvelles sépultures découvertes à Dijon rappellent à quel point les coutumes de nos ancêtres restent encore très ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer