Malgré des propositions révisées, l'accord avec Nippon Steel est en passe d'être bloqué, selon une lettre

information fournie par Reuters •18/12/2024 à 22:16

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

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Le CFIUS n'est pas parvenu à un consensus sur l'opération Nippon Steel

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Depuis le début du mois de septembre, Nippon Steel a fait trois propositions révisées pour sauver l'opération

(Ajout d'une citation d'avocat, d'une citation de Nippon Steel, d'une chute d'action) par Alexandra Alper

En dépit d'un flux constant de réunions et d'appels avec des responsables américains, et de trois propositions révisées pour apaiser les inquiétudes en matière de sécurité nationale, Nippon Steel

5401.T n'a pas réussi à obtenir l'approbation d'un puissant groupe chargé d'examiner son offre de 14,9 milliards de dollars pour U.S. Steel X.N , comme le montre une lettre vue par Reuters.

Cette lettre, envoyée samedi, ouvre la voie à un blocage de l'opération par le président américain Joe Biden, qui s'y oppose depuis longtemps. Le Comité sur les investissements étrangers aux États-Unis (CFIUS), qui examine les transactions sous l'angle des risques pour la sécurité nationale , a jusqu'au 23 décembre pour approuver la transaction, prolonger l'examen ou recommander à M. Biden de la faire échouer.

Si les agences qui composent le comité restent en désaccord, comme l'indique la lettre, elles renverront l'affaire à M. Biden pour qu'il prenne des mesures.

Une lettre datée de samedi et envoyée à Nippon Steel par le CFIUS, dont il n'a pas été fait état précédemment, retrace l'historique des démarches entreprises depuis le début du mois de septembre, notamment quatre réunions en personne avec le CFIUS, trois appels téléphoniques, dont un vendredi avec les secrétaires des départements du Trésor et du Commerce, ainsi que les trois propositions d'accords d'atténuation.

Elle montre tout ce que les entreprises ont fait pour tenter d'obtenir l'approbation de la fusion controversée, même si la lettre indique que l'opération est probablement vouée à l'échec.

"Le Comité n'est pas encore parvenu à un consensus sur la question de savoir si les mesures d'atténuation proposées par les parties seraient efficaces... ou si elles résoudraient le risque pour la sécurité nationale des États-Unis découlant de la transaction", écrit le CFIUS en conclusion.

"Le président peut prendre les mesures qu'il juge appropriées pour suspendre ou interdire une transaction couverte qui menace de porter atteinte à la sécurité nationale", ajoute-t-il.

La Maison Blanche n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire. Le département du commerce, qui codirige l'examen de l'opération, et le Trésor, qui dirige le CFIUS, se sont refusés à tout commentaire.

Nippon Steel a déclaré qu'elle s'était "engagée de bonne foi avec toutes les parties à souligner la manière dont la transaction soutiendra l'économie américaine et la sécurité nationale en contrant les menaces posées par la Chine"

U.S. Steel a déclaré dans un communiqué que Nippon Steel représentait "de loin, l'avenir le plus prometteur pour U.S. Steel", ajoutant qu'aucune autre partie ne pouvait réaliser les milliards d'investissements que Nippon Steel avait promis de faire.

"U.S. Steel ne pourra pas - et n'a pas les ressources - faire cela tout seul", a ajouté le communiqué. Les actions de U.S. Steel ont chuté de 1 % à la suite de la publication de l'article de Reuters.

UNE OPPOSITION DE HAUT NIVEAU

Depuis son annonce il y a un an, le projet de rapprochement s'est heurté à une opposition de haut niveau aux États-Unis. M. Biden et son successeur Donald Trump s'en sont pris à lui alors qu'ils cherchaient à séduire les électeurs syndiqués de l'État de Pennsylvanie, où U.S. Steel a son siège social, un État en pleine mutation. Le président du syndicat des Métallurgistes unis s'oppose à la fusion.

La fusion semblait sur le point d'être bloquée après que les entreprises eurent reçu, le 31 août, une lettre du CFIUS, dont Reuters a eu connaissance, dans laquelle il est indiqué que l'opération pourrait nuire à l'approvisionnement en acier nécessaire à la réalisation de projets essentiels dans les domaines du transport, de la construction et de l'agriculture.

Mais Nippon Steel, arguant que ses investissements, réalisés par une entreprise d'un pays allié, soutiendraient en fait la production de U.S. Steel, a obtenu une prolongation de 90 jours de l'examen de l'opération. Le CFIUS avait donc jusqu'à la fin des élections de novembre pour prendre une décision, ce qui a fait naître l'espoir chez les partisans de l'accord qu'un climat politique plus serein pourrait soutenir l'approbation de l'accord.

Mais la lettre de 29 pages envoyée samedi par le CFIUS montre que ces espoirs n'étaient probablement pas fondés.

LES PROMESSES D'INVESTISSEMENT DANS LE COLLIMATEUR

Cette fois, le CFIUS a réitéré ses préoccupations concernant les promesses d'investissement de Nippon Steel à hauteur de 1,3 milliard de dollars pour rénover les installations de production d'acier vieillissantes de U.S. Steel - Mon Valley Works et Gary Works BF 14 - qui , selon lui, devraient être mises à l'arrêt sans le financement de Nippon Steel.

Ces deux installations représentent 26 % de la capacité de production de U.S. Steel, ce qui soulève la question de savoir si Nippon Steel n'investirait pas dans d'autres installations, selon le CFIUS. La commission a également mis en doute le fait que l'entreprise japonaise, qui a également annoncé des dépenses d'investissement supplémentaires de 1,6 milliard de dollars pour U.S. Steel, puisse mener à bien ses investissements.

"Si la situation du marché aux États-Unis se détériore, en raison d'une réduction de la demande, d'une diminution des incitations à l'investissement ou pour d'autres raisons, Nippon Steel pourrait décider d'utiliser le capital actuellement affecté à l'amélioration des actifs vieillissants de U.S. Steel pour un investissement alternatif", affirme le CFIUS dans sa lettre.

Les avocats du CFIUS, qui ont été informés du contenu de la lettre par Reuters, ont déclaré que les questions d'investissement soulevées par le CFIUS n'étaient pas liées à la sécurité nationale et qu'elles pouvaient être résolues par un accord de sécurité nationale solide.

Tatiana Sullivan, ancienne responsable du CFIUS au ministère de la défense, a déclaré que les préoccupations citées par le CFIUS "reposent sur une incapacité généralisée à prédire les forces futures du marché, plutôt que sur une menace spécifique selon laquelle Nippon porterait intentionnellement atteinte à la sécurité nationale des États-Unis en prenant des mesures spécifiques pour réduire les capacités de production d'acier desÉtats-Unis"

Dans sa dernière proposition du 2 décembre visant à apaiser les inquiétudes en matière de sécurité nationale, qui, si elle est approuvée par le CFIUS, sera exécutoire, Nippon Steel s'engage à investir dans les deux installations et à maintenir la capacité de production à moins que certaines exigences en matière de procédure et de notification ne soient remplies, indique le CFIUS dans sa lettre.