LVMH confiant après de nouveaux records et un cru exceptionnel pour LV

information fournie par Reuters •29/01/2019 à 21:32

    * La croissance organique ressort à 11% en 2018 
    * Mode-maroquinerie +17% au T4, Vuitton franchit les €10 mds
 
    * Le résultat opérationnel grimpe de 21% et franchit les €10
mds
    * Le résultat net monte de 18%, dividende en hausse de 20%

 (Actualisé avec conférence, détails, graphiques)
    par Pascale Denis
    PARIS, 29 janvier (Reuters) - LVMH  LVMH.PA , qui a vu ses
résultats annuels atteindre de nouveaux records en 2018 et les
ventes de Louis Vuitton accélérer contre toute attente en fin
d'année, a affiché mardi sa confiance pour l'année 2019.
    Le numéro un mondial du luxe, propriétaire de 70 marques
dont Dior, Bulgari ou Moët & Chandon, a bouclé l'année sur une
très robuste croissance de 11%, après une hausse de 12% en 2017,
faisant près de deux fois mieux que le marché mondial dont la
hausse est estimée à environ 6% par le cabinet Bain.
    Son résultat opérationnel a grimpé de 21%, atteignant pour
la première fois la barre des 10,0 milliards d'euros, pour une
marge de 21,4%, en progression de 1,9 point.
    "Nous avons bénéficié d'une économie mondiale porteuse (...)
et qui devrait le rester en 2019", a déclaré Bernard Arnault,
PDG de LVMH, tout en prédisant, comme l'an dernier, une possible
crise dans les années à venir avec la perspective d'une remontée
des taux d'intérêt.
    "Nous sommes confiants mais prudents pour 2019. L'année
commence bien, le mois de janvier est très très bien orienté",
a-t-il ajouté.
    Ces performances, qui interviennent alors que les
investisseurs craignaient l'impact du ralentissement d'un moteur
chinois devenu crucial (la clientèle chinoise pèse pour plus du
tiers des ventes mondiales de luxe) et celui du mouvement des
"Gilets jaunes" en France, sont largement à mettre au profit de
Louis Vuitton qui pèse pour plus de la moitié des profits du
groupe. 
    Contre toute attente, la mode-maroquinerie, division phare
du groupe qui compte Louis Vuitton, a fortement accéléré la
cadence avec une croissance organique qui a bondi de 17% au
quatrième trimestre, au lieu des 11% attendus par les analystes.
    La division a même accéléré le pas en Chine et a poursuivi
sur les mêmes tendances au début de 2019, a précisé Bernard
Arnault, évoquant la forte "désirabilité" de ses marques,
notamment Vuitton, Dior ou Céline.
    
    PERFORMANCE "EXCEPTIONNELLE" DE VUITTON
    La performance du malletier a été "exceptionnelle", a
reconnu le PDG, précisant que la marque avait "largement"
dépassé les 10 milliards d'euros de ventes.
    La première griffe mondiale de luxe, qui réalise un tiers de
ses ventes auprès des clients chinois, continue de tourner à
plein régime et de gagner des parts de marché grâce à
d'importants investissements dans le digital et ses magasins.
    Elle est aussi portée par le succès des collections
masculines signées Virgil Abloh, fondateur de la marque branchée
américaine Off-White, recruté en mars 2018. Gourou des réseaux
sociaux, le créateur qui mêle les codes du sportswear à ceux du
luxe, a fait des défilés de Vuitton de véritables événements et
a élargi la clientèle de la marque.
    Pour pouvoir  maintenir la cadence, Louis Vuitton ouvrira
quatre nouveaux ateliers dans le courant de l'année.
    "Vuitton est en pleine ascension, mais c'est une ascension
contrôlée et sélective", a tenu à indiquer Bernard Arnault.
    La marque compte, avec une poignée de concurrents comme
Gucci ou Saint Laurent (propriétés de Kering  PRTP.PA ), Moncler
 MONC.MI  ou Hermès  HRMS.PA , parmi les griffes qui signent les
meilleures performances du secteur.
    Cette avance a permis à la division mode de dégager un
résultat opérationnel en hausse de 21% en 2018 à 4,9 milliards
d'euros.
    A l'inverse, les autres grandes divisions ont fait moins
bien qu'attendu au quatrième trimestre, notamment dans les vins
& spiritueux (Hennessy, Dom Perignon Moët & Chandon), deuxième
division la plus rentable de LVMH, où la croissance organique
est tombée à 2% et à 5% sur l'année, en raison d'un "manque
d'approvisionnement" dans le cognac.  
    Au total, le groupe a maintenu une très solide cadence de
15% de croissance organique en Asie hors Japon et une
progression de 8% en Europe, tandis qu'il a ralenti aux
Etats-Unis à 5% en fin d'année.    
    En Bourse, le titre LVMH a fini à 259,75 euros mardi,
signant une hausse de 0,6% depuis le début de l'année, à
comparer à une progression de 1,9% pour l'indice Stoxx 600 des
biens de consommation. 
    La valeur, qui accuse une baisse de 16% depuis un sommet de
313,70 euros touché en mai 2018 en raison des inquiétudes liées
à la Chine, se traite sur des multiples de valorisation de 18,77
fois les bénéfices estimés pour 2020, contre 18,09 pour le
suisse Richemont  CFR.S . 
        
       
    LVMH compte toutefois parmi les valeurs préférées des
analystes pour son profil diversifié et la robustesse des
performances de Louis Vuitton.    
        
        
    Au total, les ventes du groupe ont progressé de 10% à 46,83
milliards d'euros en 2018, le résultat net a bondi de 18% à 6,35
milliards et le dividende proposé a été relevé de 20% à 6,00
euros par action. 
    Les chiffres d'Hermès  HRMS.PA  sont attendus le 8 février,
ceux de Kering  PRTP.PA  le 12.

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Performances boursières du luxe européen     https://tmsnrt.rs/2S8VmmB
LVMH : Objectifs de cours et recommandations d'analystes     https://tmsnrt.rs/2Tjkqob
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 (Edité par Véronique Tison)