par Huw Jones
Plus de 30 chambres de compensation du monde entier participeront à leur plus grand "exercice d'incendie" à ce jour au cours de la semaine prochaine afin de simuler la manière dont elles traiteraient les membres défaillants, a déclaré lundi l'organisme de surveillance des valeurs mobilières de l'Union européenne.
Les organismes de compensation, qui constituent un élément essentiel de la "tuyauterie" des marchés financiers, sont soutenus par des fonds de défaillance afin de garantir qu'une transaction sur actions, obligations ou produits dérivés soit menée à bien, même si l'une des parties à la transaction fait faillite.
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), qui coordonne la participation des adhérents de l'UE, a déclaré que l'exercice impliquait des régulateurs de Grande-Bretagne, des États-Unis et d'ailleurs, ainsi que des adhérents qui traitent des milliers de milliards de dollars de transactions.
Les grandes banques sont généralement membres de plusieurs chambres de compensation telles que LCH (London Stock Exchange), ICE Clear, Eurex Clearing et CME Clear, créant ainsi un réseau mondial d'interconnexions.
"Le fait qu'elles exécutent ce test en même temps peut aider à identifier les goulets d'étranglement opérationnels potentiels dans les procédures", a déclaré l'ESMA dans un communiqué.
L'exercice devrait être bénéfique pour la stabilité financière en donnant l'occasion de partager les meilleures pratiques de gestion des défauts entre les chambres de compensation, a ajouté l'ESMA.
Les volumes de compensation ont augmenté depuis que les régulateurs ont rendu obligatoire la compensation de plusieurs contrats de produits dérivés afin d'améliorer la transparence du marché après que la crise financière mondiale de 2008 a mis en évidence les zones opaques du marché.
Les régulateurs américains sont en train de finaliser les plans de compensation des bons du Trésor américain, l'un des plus grands marchés du monde avec des implications globales.
Les exercices de défaillance des membres de la chambre de compensation sont effectués au moins une fois par an par les chambres de compensation sur une base individuelle, indépendamment d'un test de résistance qui vérifie si les chambres de compensation disposent de fonds suffisants pour faire face à la défaillance d'un membre.
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