par Matt Tracy
Certains étrangers ont été moins attirés par les obligations américaines de bonne qualité la semaine dernière après une baisse des rendements des obligations d'État, selon JPMorgan JPM.N .
L'indice JPMorgan Foreign Attractiveness of USD HG Bonds (FAB) a baissé de 8 points de base (bps) d'une semaine sur l'autre pour atteindre 93bps. Selon JPMorgan, les rendements des obligations de qualité supérieure ont baissé de 32 points de base en moyenne.
Cette baisse est due à la chute mondiale des rendements des obligations d'État cette semaine et la semaine dernière.
Les rendements se sont effondrés à la suite de la réunion de la Réserve fédérale américaine la semaine dernière et du plan de remboursement annoncé par le département du Trésor, les commentaires du président de la Fed, Jerome Powell, et d'autres responsables ayant renforcé le sentiment du marché autour d'un atterrissage en douceur de l'économie.
La semaine dernière, les achats nets au jour le jour d'obligations de qualité ont chuté de 41 % d'une semaine sur l'autre, se concentrant principalement sur les titres ayant des échéances de cinq à dix ans.
L'indice FAB n'a baissé que d'un quart par rapport aux rendements des obligations américaines de bonne qualité, ce qui indique que les rendements étrangers et les coûts de couverture sont également en baisse, selon JPMorgan.
"Par conséquent, les corps IG en USD continuent d'être plus attractifs que les corps IG en EUR sur les points de la courbe à 10 ans et à 30 ans pour toutes les devises sauf quatre dans notre cohorte de 21 devises", notent les auteurs du rapport.
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