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Les négociations pour la paix en Ukraine sont prometteuse pour les marchés (Generali AM)
information fournie par AOF 19/02/2025 à 14:06

(AOF) - "Le début des négociations bilatérales entre les États-Unis et la Russie au sujet de l'Ukraine inquiète les dirigeants ukrainiens et européens" mais les marchés "anticipent déjà la levée prochaine des sanctions contre la Russie, avec une possible reprise des flux de gaz vers l’Europe", souligne Thomas Hempell, responsable de la recherche macroéconomique et de la recherche sur les marchés de Generali AM. "La baisse des prix de l'énergie permettrait d'atténuer un vent contraire important pour l'économie européenne", prévoit-il.

Les efforts de reconstruction et militaires "nécessiteront des marges budgétaires, et possiblement une émission conjointe de dette, par exemple via le MES (Mécanisme européen de stabilité)", anticipe le gérant. "Cela a des implications significatives pour les obligations, limitant la baisse des rendements obligataires en euros".

En revanche si la perspective d'un accord de paix durable pourrait soutenir l'euro contre le dollar, "il est peu probable qu'elle change la donne face à l'exceptionnalisme américain persistant, aux incertitudes commerciales et à l'avantage marqué des rendements américains".

"Le discours de paix est positif pour les actions hors États-Unis, permettant au marché de la zone euro d'atteindre son plein potentiel de valorisation (+7 % sur 12 mois, dividendes inclus)", ajoute Thomas Hempell. Pour lui cependant "une baisse moins importante des taux à long terme compensera en partie l'effet de la croissance et des bénéfices". "Les secteurs de la finance, des biens d'équipement, de la défense (encore un peu de hausse), des matériaux de construction, des métaux et mines ainsi que de la chimie pourraient en bénéficier", prévoit-il.

Guerre en Ukraine
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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 19/02/2025 à 14:06:00.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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