Legrand : émission obligataire de 500 millions d'euros à échéance 2035

information fournie par AOF •13/03/2025 à 11:29

(AOF) - Legrand annonce avoir réalisé une émission obligataire à taux fixe pour un montant de 500 millions d’euros, avec une échéance à 10 ans et un coupon annuel de 3,625%. Cette opération porte la maturité moyenne de la dette obligataire à 5,7 ans, avec la prochaine échéance de remboursement, d’un montant de 400 millions d’euros, fixée au 6 mars 2026. L'entreprise publiera, par ailleurs, le 7 mai ses résultats du premier trimestre 2025.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Les points forts de la valeur

- Numéro un mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment, avec 6 % des parts d’un marché très fragmenté ;;

- Chiffre d’affaires de 7 Mds€ équilibré entre l’Europe (41 %), l’Amérique du nord et centrale (39 % ), les Etats-Unis étant 1er marché du groupe et l’Asie-pacifique (13 %) ;

- Revenus équilibrés entre les produits d’infrastructures pour 54 % et les solutions d’accompagnement de la transition numérique et énergétique ;

- Modèle d’affaires avec 2 moteurs, la croissance organique tirée par l’innovation et les initiatives commerciales et la croissance externe (5,3 Mds€ investis par an entre 2010 et 2021) ;

- Flottant élevé (96,1 % du capital dont 10 % pour le fonds d’investissement américain MFS), Angeles Garcia-Poveda présidant le conseil d’administration de 14 membres, Benoît Coquart étant directeur général ;

- Bilan sain avec une dette nette ramené à 2,5 Mds€ donnant un effet de levier de 1,6 à fin juin.

Enjeux

- Agilité du modèle d’affaires :

- portefeuille complet : contrôle et commande, management du câble, distribution d’énergie et VDI/Dataco, 2/3 des ventes provenant de produits n°1 ou 2 sur leurs marchés,

- renforcement du contrôle des approvisionnements en matières plastiques et mécaniques et dans les composants électroniques,

- volontarisme de la croissance externe (5 acquisitions au 1 ^er semestre, dont 3 dans les centres de données, financé par la moitié de l’autofinancement libre,

- innovation soutenue par un financement en R&D à 5 % des ventes -excellence opérationnelle via le programme Legrand Way, 15 % des équipes dédiées au software et firmware, offre de connectivités et d’infrastructures numériques (voix§données, images, PDU et KVM)- accélérant l’offre de nouveaux produits, telle la gamme Céliane en France ;

- Stratégie environnementale portée par la 5 ^ème feuille de route RSE 2022-24 :

- 3 engagements prioritaires : 8/10 ^èmes des ventes avec des produits durables par leur design ou leur usage en 2030 (75 % en 2021), recul de 30 % des émissions carbone en 2030 puis neutralité totale en 2050 et économie circulaire dans le cycle de production,

- réduction des émissions de CO2 par les clients via les solutions d’efficacité énergétique pour les bâtiments (1/5 ^ème des ventes du groupe),

- emprunt crédit syndiqué indexés sur la réalisation des objectifs RSE ;

- Bilan sain avec une dette nette ramené à 2,5 Mds€ donnant un effet de levier de 1,6 à fin juin.

Défis

- Absence de visibilité dans un métier sans carnet de commandes ;

- Accueil mitigé des investisseurs au plan 2030 présenté le 24 septembre ;

- Après un recul de 2 % des ventes et une réduction de moitié du bénéfice net au 1 ^er semestre, objectif 2024 d’une croissance de 9 à 12 % des revenus, marge opérationnelle autour de 20 % ;

- Plan 2030 : chiffre d’affaires de 12 à 15 Md€, tiré par une croissance annuelle de 6% à +10% dont3% à +5% liée aux acquisitions, marge opérationnelle autour de 20% du chiffre d’affaires,

génération d’autofinancement libre proche de 10 Md€ de 2025 à 2030, ratio d’investissements sur revenus de 3% à 3,5% ;

- Dividende 2023 de 2,09 € et engagement d’un ratio de distribution de 50 %.