Le secteur automobile à la peine, Goldman Sachs prudent

information fournie par Reuters •17/10/2018 à 11:45

    PARIS, 17 octobre (Reuters) - Les valeurs automobiles
européennes se replient mercredi en Bourse, pénalisées à la fois
par l'annonce d'une forte baisse des ventes sur le continent le
mois dernier et par les commentaires prudents de Goldman Sachs
sur les perspectives du secteur. 
    L'indice sectoriel Stoxx  .SXAP  cède 1,49% à 11h43, le
recul sectoriel le plus marqué du jour, alors que l'indice large
Stoxx 600  .STOXX  abandonne 0,17%.
    Parmi les plus fortes baisses au sein des constructeurs
européens, PSA  PEUP.PA  perd 3,14%, Renault  RENA.PA  2,75%,
Fiat Chrysler  FCHA.MI  1,49% et Daimler  DAIGn.DE  1,26%.
    Chez les équipementiers et fabricants de pneus, Michelin
 MICP.PA  recule de 1,63%, Valeo  VLOF.PA  de 1,73% et
Continental  CONG.DE  de 1,67%.
    Les ventes de voitures en Europe ont chuté de 23,4% en
septembre selon les chiffres publiés en début de journée par
l'ACEA, l'Association des constructeurs européens d'automobiles.
 . 
    Celle-ci explique cette contre-performance du marché
notamment par l'entrée en vigueur des nouvelles normes
antipollution WLTP, avant laquelle de nombreux concessionnaires
ont cherché à écouler leurs stocks avant le changement de
réglementation, ce qui s'est traduit par un bond d'environ 30%
des ventes en août.
    Les nouvelles normes WLTP sont l'un des éléments qui
incitent Goldman Sachs à se montrer prudent quant à la qualité
des résultats trimestriels attendus dans les jours et les
semaines à venir.
    Rappelant que l'indice Stoxx de l'automobile a perdu 4% au
troisième trimestre, les analystes de la banque américaine
expliquent s'attendre à ce que "globalement, le trimestre ait
été difficile pour le secteur, avec à la clé de possibles
révisions à la baisse des résultats par les équipementiers".
    Goldman Sachs a donc réduit de 4% en moyenne ses estimations
de bénéfice d'exploitation (Ebit) pour les équipementiers
qu'elle suit pour la période 2018-2022, "principalement pour
intégrer la faiblesse actuelle de la demande sur plusieurs
marchés finaux clés et l'évolution récente des changes". 
    La banque a aussi revu ses objectifs de cours à 12 mois au
regard d'un "scénario de croissance moins constructif
qu'auparavant dans le contexte des incertitudes macroéconomiques
actuelles".
    Elle réaffirme ses recommandations d'achat sur Continental
et sur l'italien CNH  CNHI.MI  mais abaisse son conseil sur
Michelin à "neutre" contre "acheter" avec un objectif de cours
ramené de 143 à 126 euros, expliquant que le titre offre un
potentiel de hausse inférieur à ceux de plusieurs de ses
concurrents.
    

 (Marc Angrand, édité par Blandine Hénault)