Le S&P en petite forme pour l'anniversaire de son record

information fournie par Reuters •16/05/2016 à 06:00

 (Répétition sans changement d'une dépêche transmise dimanche) 
    * Le S&P-500 se heurte à une résistance technique 
    * Le marché juge les valorisations excessives 
    * "Minutes" de la Fed et G7 Finances au menu de la semaine 
 
    par Rodrigo Campos 
    NEW YORK, 16 mai (Reuters) - Le Standard and Poor's-500, 
indice vedette de Wall Street, s'apprête à fêter l'anniversaire 
de son record avec peu d'espoir de le battre à court terme. 
    Le S&P-500  .SPX , qui a établi son record de clôture à 
2.130,82 points le 21 mai dernier après avoir battu la veille 
son record en séance avec 2.134,72 points, a terminé vendredi à 
2.046,61.   
    Cet indice a atteint mi-février un creux de deux ans après 
un début d'année marqué par des turbulences sur les marchés 
financiers. Il a ensuite gagné 17% pour atteindre en avril son 
plus haut de l'année à 2.111 points. Depuis, il patine. 
    "Chaque fois qu'on arrive à ce niveau, le marché paraît 
s'essouffler", déclare Paul Hickey, du cabinet de recherche 
Bespoke Investment Group, identifiant un seul de résistance 
conduisant, selon lui, les investisseurs à s'inquiéter du niveau 
excessif des valorisations par rapport aux bénéfices. 
    Les bénéfices des entreprises qui composent le S&P-500 
devraient avoir baissé de 5,4% en moyenne au premier trimestre 
et leur chiffre d'affaires de 1,9%, selon une estimation 
calculée alors que la saison des résultats touche à sa fin. 
    Les bénéfices doivent encore justifier les valorisations, 
estime Paul Hickey. Les analystes s'attendent à ce qu'il faille 
attendre le second semestre pour que ce soit le cas, selon les 
dernières estimations compilées par Thomson Reuters I/B/E/S.  
    Ils font valoir que le S&P-500 se heurte à une résistance 
technique, soit un seuil entraînant une pression à la vente, 
situé à 2.100 points.  
     
    LA FED SOUS SURVEILLANCE 
    Pour que ce seuil soit franchi, il faudrait deux clôtures 
hebdomadaires consécutives au-dessus de 2.100 points, estime 
Katie Stockton, responsable de la stratégie chez BTIG à New 
York. "L'élan n'est pas encore là. Je prévois plutôt une 
évolution à la baisse," dit-elle. 
    Les marchés restent nerveux également en raison de 
l'incertitude entourant le calendrier que choisira la Réserve 
fédérale pour les prochaines hausses de taux d'intérêt. 
    Ils étudieront donc soigneusement mercredi le compte-rendu 
("minutes") de la réunion de politique monétaire d'avril, à 
l'issue de laquelle la Fed a laissé ses taux inchangés en 
reconnaissant que la croissance économique avait ralenti. 
    Les grandes banques de Wall Street ne croient plus à un 
relèvement au mois de juin et misent désormais sur septembre, 
montre une enquête publiée le 6 mai par Reuters.   
    Le ralentissement de la croissance et la faiblesse de 
l'inflation seront par ailleurs au menu d'une réunion des 
ministres des Finances et des banquiers centraux du G7 vendredi 
et samedi à Ise-Shima, au Japon. 
    Pour Bruce Zaro, responsable de la stratégie pour Bolton 
Global Asset Management, le S&P a le potentiel pour battre son 
record mais il aura du mal à le faire à moyen terme, en raison 
notamment de l'incertitude entourant l'élection présidentielle 
américaine du 8 novembre.  
     
 
 (Patrick Vignal pour le service français)