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« Le risque de correction significative augmente » par Julien Nebenzahl (DaybyDay et Cercle des analystes indépendants)

Boursorama11/07/2014 à 19:30

La volatilité devrait augmenter avant la fin de l'été selon Julien Nebenzahl (DaybyDay)

Pas de correction imminente en vue mais le risque d'un retournement des indices boursiers a clairement progressé alors que la volatilité devrait progresser avant la fin de l'été estime Julien Nebenzahl, président de DaybyDay et membre du Cercle des analystes indépendants.

La dynamique des indices boursiers des grandes zones économiques est conforme aux attentes du point de vue de l'analyse technique. Les Etats-Unis ont surperformé, l'Europe a monté lentement puis elle a « calé » tandis que la Chine tentait un rebond technique provisoire. Nous sommes probablement en train d'assister à la dernière période d'insouciance qui précède une correction significative. Il ne semble pas que celle-ci soit imminente mais les risques ont maintenant clairement progressé. L'éventuel test des 2000 points sur le S&P500 peut être retenu comme un possible point de repère du sommet de marché aux Etats-Unis. En tout état de cause, la volatilité devrait commencer à monter progressivement avant la fin de l'été.

Le graphique de l'indice STOXX600 (600 premières capitalisations européennes) est assez clair : la hausse s'est prolongée tout le trimestre mais elle a buté, comme attendu, sur la résistance majeure de 349 points. L'analyse technique dispose de plusieurs outils pour qualifier une tendance. Les indicateurs en font partie. L'indicateur de ce graphique, le MACD (partie basse du graphique) traduit le premier véritable affaiblissement du marché. Il ne s'agit pas en tant que tel d'un élément de prévision mais la fin d'une tendance haussière et le début d'une séquence significative de correction commence souvent par une telle indication. Le scénario le plus probable est désormais un plafonnement de la hausse puis une correction baissière après l'été.

 

 

 

« Le risque de correction significative augmente » par Julien Nebenzahl (DaybyDay et Cercle des analystes indépendants)

 

 

Le graphique du S&P500 (500 premières capitalisation américaines) est bien plus robuste que celui des actions européennes : les Etats-Unis ont une fois de plus surperformé l'Europe. L'indicateur MACD montre une divergence. Ici aussi, la fin de la hausse semble probable. Mais relativement à l'Europe, cet indice reste solide et il peut encore tenter d'inscrire un nouveau sommet. Le scénario le plus probable est donc un test, dans l'été, de la zone des 2000 points, avant le début de la correction. Une rupture de 1925/1900 points indiquerait une correction plus rapide qu'estimé ci-dessus.

 

 

 

« Le risque de correction significative augmente » par Julien Nebenzahl (DaybyDay et Cercle des analystes indépendants)

 

 

Enfin, nous attendions une « respiration » haussière de l'indice chinois des 300 plus importantes valeurs, le CSI 300. Ce mouvement est en cours et peut encore surprendre à la hausse dans les semaines à venir. Pourtant et malgré ce scénario privilégié, il semble peu probable que la tendance de fond, baissière, soit invalidée. Les actions chinoises devraient donc poursuivre l'actuelle tentative de reprise technique pendant quelques semaines mais rien de plus n'est à escompter. La rupture du seuil des 2080 points sur le CSI300 indiquerait l'imminence d'une très forte chute.

 

 

« Le risque de correction significative augmente » par Julien Nebenzahl (DaybyDay et Cercle des analystes indépendants)

 

 

Julien Nebenzahl

Le Cercle des analystes indépendants est une association constituée entre une douzaine de bureaux indépendants à l'initiative de Valquant, la société d'analyse financière présidée par Eric Galiègue, pour promouvoir l'analyse indépendante.

 

« Le risque de correction significative augmente » par Julien Nebenzahl (DaybyDay et Cercle des analystes indépendants)

 

 

 

 


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