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Le marché salue l'entrée de Tencent Music à Wall Street
information fournie par Reuters 12/12/2018 à 23:40

 (Actualisé avec clôture §2, déclaration de Tencent §9)
    par Joshua Franklin et Julia Fioretti
    NEW YORK/HONG KONG, 12 décembre (Reuters) - Le chinois
Tencent Music Entertainment Group  TME.N  a gagné près de 8%
mercredi pour sa première séance à Wall Street, les
investisseurs saluant les débuts boursiers de l'un des
principaux acteurs du secteur en forte croissance de la
diffusion de musique en "streaming".
    L'action, qui a pris en séance jusqu'à plus de 13%, a
terminé à 14 dollars, 7,69% au-dessus de son prix
d'introduction, fixé à 13 dollars par ADS (American Depositary
Receipts). 
    La capitalisation boursière du groupe représente environ 23
milliards de dollars , l'équivalent de celle du suédois Spotify
 SPOT.N , qui est aussi l'un de ses actionnaires.
    L'IPO de Tencent Music Entertainment, filiale du géant
technologique chinois Tencent Holdings  0700.HK , a généré un
produit de près de 1,1 milliard de dollars (971 millions
d'euros). 
    Cette entrée en Bourse est la quatrième en importance pour
une entreprise chinoise cette année, derrière celles du
spécialiste du streaming vidéo iQiyi  IQ.O  (2,4 milliards de
dollars levés), du groupe de commerce électronique Pinduoduo
 PDD.O  (1,6 milliard de dollars) et du constructeur de voitures
électriques NIO  NIO.N  (1,15 milliard de dollars).
    Au total, les entreprises chinoises ont déjà levé 7,9
milliards de dollars via des IPO cette année, total le plus
élevé depuis 2014, selon les données de Refinitiv.
    Tencent Music avait déposé début octobre une première
demande officielle de cotation auprès de la Securities and
Exchange Commission (SEC) avant, dix jours plus tard, de
repousser d'au moins un mois son projet au vu d'un marché
ébranlé par les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la
Chine.    
    Le groupe a finalement lancé son IPO après l'annonce d'une
trêve de trois mois convenue, début décembre, par les deux pays.
    "Nous sommes très fiers d'avoir réussi à mener à bien l'IPO
en dépit d'un marché difficile", a déclaré mercredi Tony Yip,
directeur de la stratégie de l'entreprise, lors d'un entretien
téléphonique. "Lever plus d'un milliard de dollars dans un
contexte comme celui-ci n'est pas une tâche facile."
    
    MODÈLE ÉCONOMIQUE DIFFÉRENT
    Encouragés par les nouvelles discussions entre Washington et
Pékin, les spécialistes de VTC Uber  UBER.UL  et Lyft ont
également avancé dans leurs projets d'IPO à Wall Street. Ils
espèrent être cotés au premier semestre 2019.
    Globalement, le marché des introductions en Bourse aux
Etats-Unis connaît, en 2018, sa meilleure année depuis 2014,
avec 208 IPO totalisant 52,7 milliards de dollars depuis
janvier, selon le cabinet PricewaterhouseCoopers. Ce dernier
relève toutefois un ralentissement au quatrième trimestre.
    "Les entreprises solides choisissent souvent d'entrer en
Bourse en dépit de conditions de marché difficiles et,
historiquement, cela représente une opportunité rémunératrice
pour les investisseurs", souligne David Ethridge, chargé des IPO
américaines chez PricewaterhouseCoopers.
    Tencent Music, qui revendique plus de 800 millions
d'utilisateurs actifs par mois, propose également du karaoké en
ligne et des services de diffusion en direct centrés sur la
musique. Il estimait que son catalogue disposait de 20 millions
de morceaux musicaux au 30 septembre 2018.
    A la différence de celui de Spotify et d'autres acteurs
occidentaux du secteur, le modèle économique de Tencent ne
repose pas principalement sur les abonnements payants mensuels.
    Les services de musique en ligne, incluant notamment les
abonnements, les téléchargements et les services musicaux
agrémentés de publicités, n'ont contribué qu'à hauteur de 30% au
chiffre d'affaires global de Tencent sur neuf mois.
    Les services de divertissement centrés sur la musique,
comprenant des cadeaux virtuels et des abonnements premium, ont
généré plus de 70% des 1,65 milliard de dollars de revenus
réalisés en 2017, a indiqué Tencent dans un document boursier. 

 (Avec Ann Alapatt et Aparajita Saxena Wilfrid Exbrayat et
Claude Chendjou pour le service français, édité par Benoit Van
Overstraeten et Bertrand Boucey)

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