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La valeur du jour à Paris - Thales : forte croissance de sa rentabilité portée par son activité Défense
information fournie par AOF 04/03/2025 à 11:09

(AOF) - Thales (+8,32% à 240,90 euros) échappe à la forte baisse des marchés et porte ses gains depuis le début de l’année à plus de 70%. Nettement en tête du CAC 40, le groupe de défense évolue sur ses plus hauts historiques à la faveur de résultats 2024 robustes. "Thales a maintenu une excellente dynamique commerciale durant toute l’année, atteignant ainsi un record de prises de commandes avec plus de 25 milliards d’euros enregistrés. Les activités de défense, soutenues par une hausse continue des capacités de production ont contribué à cette performance", a souligné le PDG, Patrice Caine.

Sur l'ensemble de l'année 2024, Thales a dépassé les attendus du consensus compilé par la société.

Forte croissance tirée par la défense

Le groupe a enregistré une forte hausse des profits. Le résultat net consolidé, part du groupe, a bondi de 39% à 1,42 milliard d'euros et l'Ebit ajusté a augmenté de 13,4% à 2,42 milliards d'euros. Ce dernier a progressé de 5,7% en organique et le consensus s'élevait à 2,35 milliards d'euros.

Le groupe spécialisé dans l'aérospatiale, la défense et la sécurité affiche une marge d'Ebit de 11,8% contre 11,6% en 2023. La marge a cependant reculé de 0,3 point en organique. Le consensus était de 11,7%.

Thales a bénéficié d'un chiffre d'affaires en progression de 11,7%, dont 8,3% en organique, à 20,6 milliards d'euros. Porté par une dynamique solide dans les secteurs de la Défense et de l'Aérospatial, il a dépassé le consensus de 20,14 milliards d'euros.

Ainsi, les revenus du segment Défense ont atteint 10,96 milliards d'euros (contre 10,45 milliards attendu), en hausse de 13,9% par rapport à 2023 (+13,3% à périmètre et taux de change constants). "Cette forte progression s'inscrit dans un contexte d'accroissement continu des capacités de production du groupe, lui permettant ainsi de répondre à une demande forte sur l'ensemble des lignes de produits", explique Thales.

Le free cash-flow opérationnel des activités poursuivies a progressé de 9% à 2,14 milliards d'euros, avec un taux de conversion de 114%.

Un carnet de commandes record en 2024

Sur le plan commercial, les prises de commandes ont atteint 25,3 milliards d'euros (contre 23,76 milliards d'euros espéré), en hausse de 9%. Elles ont progressé de 6% en organique. L'activité commerciale a été cette année encore portée par une forte demande dans le secteur de la Défense et par la poursuite d'une dynamique soutenue dans le secteur Aérospatial.

A fin décembre 2024, Thales affiche ainsi un carnet de commandes record de 50,6 milliards d'euros, atteignant un nouveau record historique, en hausse de près de 5,4 milliards d'euros par rapport à fin 2023.

En parallèle de la présentation de ses résultats annuels, Thales a annoncé qu'il proposera un dividende de 3,70 euros par action, représentant 40% du résultat net ajusté. Il s'élevait à 3,40 euros par action au titre de 2023.

Marge d'Ebit ajusté attendue en hausse en 2025

Quant à ses perspectives 2025, Thales vise un book-to-bill supérieur à 1, une croissance organique du chiffre d'affaires entre 5% et 6%, qui devrait alors se situer entre 21,7 et 21,9 milliards d'euros. "La croissance organique semble un peu faible. Ces prévisions pour l'année 2025 sont inférieures de 1 point de pourcentage au consensus, bien qu'elles soient conformes en termes absolus compte tenu de l'effet de base plus élevé", estime Berenberg.

Pour 2025, le groupe de défense anticipe aussi une marge d'Ebit ajusté entre 12,2% et 12,4%, en amélioration de 40 à 60 points de base. En outre, il devrait maintenir en 2025 un taux de conversion en cash élevé, situé entre 95 et 100%.

Le groupe anticipe des investissements supérieurs à 700 millions d'euros pour soutenir la croissance, notamment dans le secteur de la Défense. Thales précise que les nouvelles mesures fiscales en France pourraient entraîner une charge fiscale supplémentaire d'environ 80 millions d'euros.

AOF - EN SAVOIR PLUS

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 04/03/2025 à 11:09:00.

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