La valeur du jour à Paris - L'Oréal emporté par Coty

information fournie par AOF •21/08/2025 à 11:27

(AOF) - L'Oréal (-1,40% à 401 euros) accuse l'une des plus fortes baisses de l'indice CAC 40. Le géant des cosmétiques est pénalisé par le piètre performance annuelle de son concurrent Coty qui s'accompagne de perspectives décevantes. La multinationale américaine de produits de beauté a été confrontée à la faiblesse de la consommation aux États-Unis pesant sur la demande de produits de beauté.

Coty a déclaré une perte nette de 381,1 millions de dollars, alors que la société affichait un bénéfice net de 76,2 millions de dollars il y a un an. La perte par action est de 0,44 dollar contre un bénéfice par action de 0,09 dollar l'année précédente.

Le bénéfice d'exploitation s'élève à 241,1 millions de dollars, en diminution de 56%. L'Ebitda ajusté de 1,08 milliard de dollars a diminué de 1% sur un an, avec une marge de 18,4%, ce qui reflète une expansion de 60 points de base de la marge.

Les revenus nets de Coty ont atteint 5,89 milliards de dollars, soit un repli de 4% Ils comprenaient un effet négatif de 1% du taux de change. Sur une base à données comparables (LFL), le chiffre d'affaires net a diminué de 2 %.

Sur le prochain exercice 2025/2026, Coty anticipe une baisse de ses ventes 6 à 8% au premier trimestre et un recul de 3 à 5% au second trimestre, avec un retour à la croissance au second semestre.

En outre, Coty s'attend à une pression sur sa marge brute au premier semestre du prochain exercice, résultant d'une baisse des ventes ainsi que de l'impact net des tarifs douaniers. Ses efforts d'atténuation tarifaire seront plus significatifs au cours du deuxième semestre.

Suite aux résultats et perspectives dévoilées par Estée Lauder et Coty, UBS a maintenu sa recommandation à neutre sur L'Oréal avec un objectif de cours inchangé de 353 euros. Le broker rappelle que la division Luxe de L'Oréal représente 37% du chiffre d'affaires du groupe et l'entreprise en tire respectivement 13% et 20% des catégories parfum et maquillage.

Pour la banque suisse, " L'Oréal surperforme clairement à la fois Estée Lauder et Coty, ce qui témoigne d'une exécution toujours plus forte par rapport aux pairs avec des progrès supplémentaires attendus au second semestre alors que L'Oreal augmente le nombre de lancements de nouveaux produits.

En outre, le broker souligne que " les perspectives fournies par Estee Lauder et Coty rappellent que l'industrie de la beauté est devenue plus volatile et imprévisible par rapport aux années précédentes, que les ajustements soudains des stocks des détaillants peuvent donner lieu à des différences importantes entre les ventes "sell-in" et les ventes "sell-out" et, globalement, cette compétition continue de s'intensifier ".

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Leader mondial des cosmétiques, riche de 37 marques internationales, créé en 1909 ;

- Groupe organisé en 4 branches générant 43,5 Mds€ de ventes : les produits grand public pour 37%, les produits de luxe pour 36%, la beauté dermatologique pour 16% et les produits professionnels pour 11% ;

- Position internationale puissante, avec des revenus équilibrés entre l'Europe (32%), l'Amérique du nord (25%), l’Asie du nord (23%), l'Amérique latine (7%) et le reste du monde ;

- Ambition d’une surperformance constante du marché mondial et d’un maintien d’une croissance positive des ventes, fondée sur 6 piliers : R&D élevée autour de 800 Mds€, l’innovation contribuant à 15% des ventes annuelles, créativité au service des marques, sortie de nouveaux produits entre 15 et 20% par an, positionnement dans les produits « premium », excellence opréationnelle, Digital & beauty tech, distribution multicanal et engagements de durabilité, marques mondiales et focus sur l’e-commerce ;

- Deux positions fortes dans le capital : la famille Bettancourt Meyers -34,76 %- et Nestlé - 20,14%, Jean-Paul Agon présidant le conseil de 16 administrateurs, Nicolas Hieronimus étant directeur général.

Enjeux

- Agilité d’un modèle d’affaires multipolaire en transformation continue :

- excellence opérationnelle avec la démarche NEXT : organisation simplifiée en centres de services partagés internes et pôles géographiques, évision annuelle du portefeuille de marques de chaque Division et diminution du nombre de références de chaque marque pour réduire la complexité de la production et de la recherche,

- croissance des ventes dopée par les acquisitions et les partenariats, tel celui avec le n° 1 mondial de la dermatologie Galderma (prise de participation de 10%) ou avec la maison de couture Jacquemus (prise de participation de 10 % chacun),

- montée des ventes digitales (79% des investissements média),

- innovation visant à faire du groupe le leader de la « Beauty Tech » et à transformer les formulations par recours aux sciences vertes : :

- 3 % des revenus investis en recherche & innovation, 21 centres de recherche, et 684 brevets déposés en 2024,

- 8 000 experts digitaux/tech/données,

- prises de participation dans des start-ups via le fonds BOLD, partenariats avec et acquisitions ciblées sur le vieillissement cutané (Tencent, Verily…) ;

- Stratégie environnementale 2030 « L'Oréal pour le futur » :

- en 2024, réduction de 51% vs 2019 des émissions internes de CO2 ;

- 66 % des ingrédients des formules biosourcés, 100 % des produits éco-conçus, 87% d’usines recourant à l’énergie renouvelable, 53 % d’eau recyclée et 37 % des emballages plastiques recyclés ou biosourcés ;

- lancement de facilités vertes ;

- Capacité à générer tant une croissance annuelle moyenne des revenus supérieure à celle du marché mondial depuis 15 ans qu’un autofinancement opérationnel élevé -6,6 Mds€ ;

- Bilan très sain, avec 6,6 Mds€ de dette face à 33,1 Mds€ de capitaux propres

Défis

- Evolution de la participation de 8,7% dans Sanofi, ramenée en février de 8,7% à 7,2%;

- Renforcement en Asie avec les acquisitions du coréen DrG et le lancement de Cell BioPrint, dispositif cutané d’analyse de la peau et attente d’acquisitions en Inde;

- Après une progression de 3,5 % des revenus du 1er trimestre, 2 priorités : dynamiser la croissance et gérer le compte de résultats pour compenser l’impact des hausses des droits de douane– et confiance dans une surperformance du marché mondial de la beauté ;

- Distribution alliant dividendes (7 € pour 2024) et rachats d’actions.