La valeur du jour à Paris - Crédit Agricole SA fait mieux que prévu : la banque d’investissement en pointe

information fournie par AOF •08/11/2023 à 11:43

(AOF) - Dernière grande banque française cotée à publier ses comptes du troisième trimestre, Crédit Agricole SA a dévoilé un bénéfice net meilleur que prévu à la faveur du dynamisme de sa banque de financement et d’investissement. En Bourse, l’action de la Banque verte gagne 1,09% à 17,714 euros au sein d’un CAC 40 en léger repli. UBS qualifie ces résultats de "décents" et souligne qu’ils ont été soutenus par des éléments exceptionnels. Le courtage FICC (obligations, change, et matières premières) s'est en particulier distingué.

Entre juillet et septembre, le résultat net part du groupe a bondi de 32,8% à 1,5 milliard d'euros alors qu'il était attendu à 1,37 milliard d'euros.

Les éléments spécifiques ont un impact cumulé positif de 227 millions d'euros et en particulier 208 millions d'euros de reprise de la provision Epargne Logement. Hors éléments spécifiques, le résultat net part du groupe sous-jacent a progressé de 23% à 1,52 milliard d'euros.

Cette progression des profits est intervenu en dépit d'un coût du risque en progression de 19,3% à -429 millions d'euros. Il est cependant inférieur à la moyenne des analystes : 571 millions d'euros.

La dernière ligne du compte de résultat de Crédit Agricole SA a bénéficié du dynamisme de son activité. Les revenus ont bondi de 19,2% à 6,34 milliards d'euros, dépassant également les attentes : 5,99 milliards d'euros. Ils ont profité de l'intégration des activités européennes de RBC IS Europe. Les revenus sous-jacents sont en hausse de 13,4%.

Dans le détail, les revenus du pôle Banque de proximité en France sont en légère amélioration de 0,4% en données sous-jacentes à 944 millions d'euros, "sous l'effet de la stabilisation de la marge nette d'intérêt ce trimestre". La performance de Société Générale dans ce domaine avait déçu vendredi dernier.

La principale bonne surprise de cette publication est venue de la banque de financement et d'investissement logée au sein du pôle Grandes clientèles, dont les revenus ont augmenté de 17,4% à 1,9 milliard d'euros.

La banque de financement et d'investissement a ainsi connu une croissance de 9,2% de ses revenus à 1,41 milliard d'euros, soutenue par le courtage FICC (obligations, change, et matières premières) : +25,6%. Ils ont été "tirés notamment par une excellente performance sur les produits structurés et la titrisation". "Le profit avant impôts de la BFI est ressorti à 217 millions d'euros alors que le consensus s'élevait à 99 millions d'euros", précise UBS.

Crédit Agricole SA a terminé le trimestre avec un ratio de fonds propres durs (CET1) phasé de 11,8%, en hausse de 21 points de base par rapport au 30 juin 2023. Il a dépassé de 30 points de base les attentes.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Véhicule coté du groupe mutualiste du même nom, 1ère banque française et 8ème mondiale ;

- Produit net bancaire de 22,7 Md€, généré par la banque de proximité à 65 %, par les services financiers spécialisés à 12 %, par la banque de grande clientèle à 14 % et par la gestion de l'épargne et les assurances ;

- Modèle d'affaires en 3 points - l’excellence relationnelle en devenant la banque préférée des particuliers, des entrepreneurs et des institutionnels, la responsabilité en proximité pour accompagner la digitalisation et l’engagement sociétal en amplifiant l'engagement mutualiste ;

- Capital détenu à 55,3% par les caisses régionales, d'où une présence forte de leurs représentants au conseil d'administration (10 sur 21 membres) présidé par Dominique Lefebvre, Philippe Brassac étant directeur général ;

- Position financière solide : ratio CET 1 de 11,2 %, ratio de levier de 3,6 % et réserves de liquidités de 467 Md€.

Enjeux

- Nouveau plan « Ambitions 2025 » :

- résultat net supérieur à 6 Md€ et retour sur fonds propres tangibles supérieur à 12 %,

- accélération de la transformation technologique et digitale avec 20 Mds€ de budget à l’IT et au digital dont 1 Md€ à la transformation technologique,

- distribution en numéraire de 50 % du résultat ;

- Stratégie d'innovation, l'un 3 des leviers du modèle d'affaires :

- en interne : 90% des entités du Groupe disposant d’une architecture «data-centric» en 2022, et 300 M€ de gain d’efficacité IT, 100% des collaborateurs IT formés aux nouvelles technologies dans l’Université du Système d’Information et 100% des technologies émergentes testées sur de nouveaux services métiers,

- vers les clients : élargissement de la gamme des applications leaders (Ma banque Pro, Pro&Entreprises LCL, etc…), offre de solutions de caisses digitales et mobiles pour les petits/moyens commerçants, offre monétique européenne pour les grandes enseignes et gamme complète e-commerce ;

- Stratégie environnementale visant la neutralité carbone en 2050 pour l’empreinte propre et les portefeuilles d’investissement et de financement.

Défis

- Intégration de l’italien CreVal et de Lyxor ;

- Impact élevé des provisions et de la hausse du coût du risque sur la zone Ukraine et Russie d’où un recul de 16,1 % du bénéfice net au 1er semestre ;

- Perspectives de marché difficiles pour le 2nd semestre, hors Etats-Unis : forte chute de la croissance et montée de l’inflation en Europe, stagflation dans les pays émergents et hausse des taux directeurs.

- Programmes de rachat d’actions.

En savoir plus sur le secteur Finance / Banque

En dépit des turbulences, les fintech gardent le cap

D'après le BCG, mi-2021, l'ensemble des fintech cotées dans le monde étaient valorisées en moyenne vingt fois leurs revenus, soit une valorisation d'environ 1.300 milliards de dollars. Ce chiffre avait été multiplié par plus de quatre en trois ans. Fin 2022, ce multiple était divisé par cinq, avec des valorisations moyennes limitées à quatre fois les revenus. Néanmoins, le BCG considère que le secteur devrait enregistrer un bond de sa croissance d'ici à 2030, avec une multiplication par six des revenus pour les fintech. Après les paiements, le développement devrait surtout provenir des fintech bancaires, avec l'essor services clé en mains pour les entreprises et les professionnels (" banking-as-a-service ").