(AOF) - Au lendemain de l'annonce de la vente de ses activités de financement d'équipements professionnels (SGEF) au groupe BPCE, Société Générale a dévoilé la cession de 2 filiales marocaines. En Bourse, l'action de la Banque de la Défense gagne 4,32% à 26,32 euros et affiche la plus forte hausse de l'indice CAC 40. Ces cessions sont jugées essentielles par les analystes pour renforcer son ratio de solvabilité - qui sera impacté en particulier par l’application des règles de Bâle IV – et permettre une revalorisation de l’action.
745 millions d'euros pour ses 2 filiales marocaines
Le conseil d'administration de Société Générale a approuvé la signature de ces contrats qui prévoient la cession des parts du groupe Société Générale (57,67%) dans Société Générale Marocaine de Banques incluant ses filiales et la cession de l'intégralité des parts détenues par Sogécap dans la compagnie d'assurance La Marocaine Vie.
La transaction se ferait au prix de 745 millions d'euros et aura un impact comptable négatif d'environ 75 millions d'euros sur les résultats du premier trimestre 2024 du groupe. Elle aurait aussi un effet positif estimé à environ 15 points de base sur le ratio de fonds propres durs (CET1) du groupe à la finalisation de l'opération. Elle pourrait intervenir d'ici la fin 2024.
SGEF sera cédé pour 1,1 milliard d'euros et la transaction aura un impact positif estimé à environ 25 points de base sur le ratio CET1. Réagissant à l'annonce de jeudi, UBS juge que s'il s'agit d'un pas dans la bonne direction, plus de capital étant nécessaire pour la revalorisation de l'action.
"Nous pensons que la vente d'actifs pour un montant total de 50 à 100 points de base résoudrait la question du capital, ce qui devrait entraîner une revalorisation importante de l'action", indiquait Morgan Stanley en mars.
Objectif de 13% pour le ratio CET1 en 2026
La Banque de la Défense vise un ratio de fonds propres durs de 13% en 2026 sous Bâle IV. Si elle a terminé 2023 en affichant un ratio de 13,1%, Bâle IV aura un impact négatif de 85 points de base et la coentreprise avec AllianceBernstein d'un peu moins de 10 points de base, signale UBS.
"Ce projet de cession s'inscrit dans le cadre de l'exécution de la feuille de route stratégique de Société Générale, présentée en septembre 2023, qui vise à façonner un modèle simplifié, plus synergétique et performant tout en renforçant le capital du groupe", a expliqué la banque.
Société Générale et Saham ont également tracé les contours d'un partenariat commercial de long terme qui permettrait aux clients corporates de Société Générale intervenant au Maroc de faire appel à un partenaire bancaire localement. Pour le groupe marocain, ce partenariat offrirait à ses futurs grands clients des solutions d'accompagnement et de financements apportées par les experts du groupe Société Générale.
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En dépit des turbulences, les fintech gardent le cap
D'après le BCG, mi-2021, l'ensemble des fintech cotées dans le monde étaient valorisées en moyenne vingt fois leurs revenus, soit une valorisation d'environ 1.300 milliards de dollars. Ce chiffre avait été multiplié par plus de quatre en trois ans. Fin 2022, ce multiple était divisé par cinq, avec des valorisations moyennes limitées à quatre fois les revenus. Néanmoins, le BCG considère que le secteur devrait enregistrer un bond de sa croissance d'ici à 2030, avec une multiplication par six des revenus pour les fintech. Après les paiements, le développement devrait surtout provenir des fintech bancaires, avec l'essor services clé en mains pour les entreprises et les professionnels (" banking-as-a-service ").
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