La Fed, vigilante, devrait quand même terminer le QE3

information fournie par Reuters •17/10/2014 à 01:44

 (Actualisé avec commentaires d'économistes) 
    WASHINGTON, 16 octobre (Reuters) - La Réserve fédérale 
s'efforcera de bien faire comprendre qu'elle ne restera pas les 
bras croisés si jamais le ralentissement économique mondial 
venait plomber la reprise américaine, mais il y a peu de chances 
qu'elle prolonge son programme d'assouplissement quantitatif 
malgré les déclarations d'un de ses membres allant dans ce sens. 
    James Bullard, président de la Réserve fédérale de 
Saint-Louis, a dit dans la journée qu'il se pouvait que la 
banque centrale continue à racheter des obligations pour 
l'instant au vu du fléchissement des anticipations d'inflation. 
    Une forte baisse du taux de chômage sur l'année écoulée a 
conduit la Fed à suggérer qu'elle mettra un terme à son 
programme d'assouplissement quantitatif à l'issue de la 
prochaine réunion de son comité de politique monétaire les 28 et 
29 octobre. 
    "Les anticipations d'inflation se tassent aux Etats-unis et 
cela, la banque centrale ne peut l'admettre", a dit James 
Bullard à la télévision de Bloomberg. "Il faut être sûr que 
l'inflation et les anticipations d'inflation restent proches de 
notre objectif". 
    "Pour ce motif, je pense qu'une réponse raisonnable de la 
Fed dans cette situation serait... de marquer une pause dans le 
dénouement (tapering... des rachats obligataires) et de voir 
comment les statistiques évoluent vers décembre". 
    Les économistes sont cependant d'avis que la Fed ne sera pas 
contrainte de se dédire concernant le calendrier de son "QE3". 
    Mais ils ajoutant qu'elle devra pointer les risques que font 
peser sur la croissance américaine la déprime de la conjoncture 
mondiale et la vigueur du dollar. 
    Les inquiétudes concernant l'économie mondiale ont 
d'ailleurs fait fortement reculer Wall Street ces dernières 
semaines. 
    "Je ne vois pas la Fed changer de direction à ce stade. Mais 
si la baisse du marché actions se poursuit et menace l'économie 
du pays, la banque centrale devra laisser entendre qu'elle va, 
d'une manière ou d'une autre, rendre sa politique monétaire plus 
accommodante", a déclaré Alfred Broaddus, ancien président de la 
Fed de Richmond. 
    A en croire les futures, les intervenants de marché pensent 
que la première hausse des taux d'intérêt de la Fed depuis 
décembre 2008 n'interviendra qu'au quatrième trimestre 2015 
alors que, il y a quelques semaines, ils anticipaient encore un 
tour de vis monétaire vers le milieu de l'année prochaine. 
    De son côté, James Bullard n'a pas modifié ses prévisions 
pour l'économie américaine et continue de considérer comme 
adaptée une remontée des taux d'intérêt au premier trimestre 
2015. 
 
 (Jonathan Spicer, Michael Flaherty et Ann Saphir, Wilfrid 
Exbrayat et Benoît Van Overstraeten pour le service français)