La chute du yuan ralentit, les banques chinoises vendent du dollar

information fournie par Reuters •20/07/2018 à 08:04

    par Winni Zhou et Andrew Galbraith
    SHANGHAI, 20 juillet (Reuters) - Le yuan est tombé à un plus
bas d'un an vendredi et a enregistré son plus fort recul en une
séance depuis plus de deux ans après un nouvel abaissement de
son taux pivot par la banque centrale chinoise.
    Des ventes de dollars par les principales banques publiques
chinoises ont cependant freiné sa dépréciation par la suite, ont
dit des intervenants sur le marché des changes. 
    La Banque populaire de Chine (PBC) a abaissé le taux pivot
du yuan pour une septième séance consécutive à 6,7671 yuans pour
un dollar vendredi, soit 0,9% en dessous du précédent fixing de
6,7066 yuans. 
    Le yuan s'est déprécié de 7,6% contre le dollar depuis la
fin du premier trimestre dans un contexte de craintes de
ralentissement de la croissance chinoise sur fond de tensions
commerciales croissantes entre Washington et Pékin. 
    Le taux pivot de vendredi est le plus faible depuis le 14
juillet 2017 et représente la plus forte dépréciation en
pourcentage sur une séance depuis le 27 juin 2016. 
    Il était toutefois en phase avec les anticipations de
marché, ont dit des traders, signalant que les autorités
chinoises ne semblent pas désireuses d'enrayer la baisse de leur
devise.
    La poursuite de la dépréciation du yuan est intervenue alors
que le président américain Donald Trump a déclaré à la chaîne de
télévision CNBC qu'il était inquiet de voir la devise chinoise
"tomber comme une pierre" et que la vigueur du dollar
désavantageait les Etats-Unis.  
    Quatre traders ont toutefois dit que les principales banques
publiques chinoises avaient vendu des dollars, ralentissant la
chute du yuan. 
    
    PAS D'INQUIÉTUDE POUR L'INSTANT
    De grandes banques étaient vendeuses de dollar sur les
marchés onshore et offshore autour de 6,81 yuans pour un dollar,
a dit un trader. La vente de dollar a eu pour effet de faire
rebondir le yuan après son décalage à la baisse.
    "Les investisseurs ne savent pas jusqu'où le yuan peut
chuter", a toutefois prévenu Ken Cheung, stratégiste sur les
changes à la Mizuho Bank.
    "Les autorités chinoises peuvent souhaiter stabiliser la
croissance économique et la conséquence directe d'un yuan plus
faible pourrait être de compenser en partie les effets négatifs
d'une guerre commerciale. Mais il sera difficile de maintenir la
confiance des investisseurs étrangers dans l'achat d'actifs
libellés en yuan."
    Vers 05h46, le yuan au comptant  CNY=CFXS  s'échangeait à
6,7750 contre un dollar après avoir ouvert à 6,7950 et s'être
déprécié jusqu'à 6,8128 en séance. Sa marge de fluctuation
autorisée par rapport au taux pivot est de 2% à la hausse comme
à la baisse. 
    Si de nombreux intervenants de marché ne pensent pas que
Pékin ait renoncé à déprécier sa devise, certains ne sont pas
trop pessimistes. 
    "La dépréciation à laquelle nous assistons, la raison pour
laquelle elle intervient, vient de ce que les responsables
monétaires (chinois) sont à l'aise avec cela. S'il arrive que
les responsables monétaires soient gênés parce qu'ils trouvent
que cela devient excessif alors il est très probable que les
autorités trouveront les moyens de stabiliser la devise", a dit
M.K. Tang, économiste chargé de la Chine chez Goldman Sachs. 
    "D'un point de vue fondamental, nous pensons que le yuan est
comme beaucoup d'autres devises, il peut monter ou baisser en
fonction des perspectives macroéconomiques et d'autres éléments
comme cela." 

 (Marc Joanny pour le service français, édité par Bertrand
Boucey)