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L'Oréal : accélération de sa croissance et amélioration de sa marge d'exploitation
information fournie par AOF 30/07/2025 à 16:14

(AOF) - L'Oréal (+3,69% à 387,40 euros) figure parmi les plus fortes progressions du CAC 40. Le titre du géant des cosmétiques tire profit d'une solide activité au premier semestre 2025. " Comme prévu, la croissance à données comparables de L'Oréal a accéléré entre le premier et le deuxième trimestre. Le dynamisme continu des marchés émergents, le léger rebond en Chine continentale et la reprise progressive en Amérique du Nord ont plus que compensé le ralentissement attendu en Europe, validant une fois de plus notre modèle multipolaire", a déclaré Nicolas Hieronimus, directeur général de L'Oréal.

" Cette accélération a été rendue possible grâce à une amélioration progressive du marché mondial de la beauté, qui devrait se poursuivre au cours des deux prochains trimestres, et aussi grâce aux premiers résultats de notre stimulus beauté. Au second semestre, le déploiement des dernières nouveautés ainsi que l'arrivée de lancements prometteurs le rendront encore plus impactant ", précise le dirigeant.

Sur ce premier semestre, le chiffre d'affaires de L'Oréal ressort à 22,47 milliards d'euros, soit une hausse de 3% en données comparables et de 1,6 % en données publiées. Le résultat d'exploitation a progressé de 3,1% à 4,74 milliards d'euros et ressort à 21,1% du chiffre d'affaires, en progression de 30 points de base par rapport au premier semestre 2024.

Toutes les divisions enregistrent une marge supérieure à 22 %. Le résultat net hors éléments non-récurrents s'élève à 3,78 milliards d'euros en progression de 1%.

Le bénéfice net par action est ressorti à 7,07 euros, soit une augmentation de 1,2 % par rapport au premier semestre 2024.

Le cash-flow opérationnel s'élève à 2,74 milliards d'euros, contre 1,987 milliard d'euros à fin juin 2024.

" Les résultats du deuxième trimestre de L'Oréal semblent satisfaisants, avec une accélération de la croissance sous-jacente par rapport au premier trimestre. Le marché européen des produits de beauté s'est affaibli, mais il est encourageant de constater une amélioration de la dynamique en Chine et en Amérique du Nord ", a réagi RBC.

De son côté, JP Morgan pense que " les chiffres du premier semestre sont susceptibles de bouleverser les attentes consensuelles d'une hausse des ventes à périmètre constant au second semestre, étant donné des signes clairs d'affaiblissement de la demande européenne et une accélération limitée en Asie du Nord ".

L'Oréal n'a pas fourni de détails sur ses prévisions 2025, après sa publication semestrielle. En avril dernier, le géant des cosmétiques a indiqué qu'il était "confiant pour continuer de surperformer le marché mondial de la beauté qui devrait progresser malgré les tensions économiques et géopolitiques actuelles ". Il s'attend à " réaliser une nouvelle année de croissance du chiffre d'affaires et des résultats ".

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Leader mondial des cosmétiques, riche de 37 marques internationales, créé en 1909 ;

- Groupe organisé en 4 branches générant 43,5 Mds€ de ventes : les produits grand public pour 37%, les produits de luxe pour 36%, la beauté dermatologique pour 16% et les produits professionnels pour 11% ;

- Position internationale puissante, avec des revenus équilibrés entre l'Europe (32%), l'Amérique du nord (25%), l’Asie du nord (23%), l'Amérique latine (7%) et le reste du monde ;

- Ambition d’une surperformance constante du marché mondial et d’un maintien d’une croissance positive des ventes, fondée sur 6 piliers : R&D élevée autour de 800 Mds€, l’innovation contribuant à 15% des ventes annuelles, créativité au service des marques, sortie de nouveaux produits entre 15 et 20% par an, positionnement dans les produits « premium », excellence opréationnelle, Digital & beauty tech, distribution multicanal et engagements de durabilité, marques mondiales et focus sur l’e-commerce ;

- Deux positions fortes dans le capital : la famille Bettancourt Meyers -34,76 %- et Nestlé - 20,14%, Jean-Paul Agon présidant le conseil de 16 administrateurs, Nicolas Hieronimus étant directeur général.

Enjeux

- Agilité d’un modèle d’affaires multipolaire en transformation continue :

- excellence opérationnelle avec la démarche NEXT : organisation simplifiée en centres de services partagés internes et pôles géographiques, évision annuelle du portefeuille de marques de chaque Division et diminution du nombre de références de chaque marque pour réduire la complexité de la production et de la recherche,

- croissance des ventes dopée par les acquisitions et les partenariats, tel celui avec le n° 1 mondial de la dermatologie Galderma (prise de participation de 10%) ou avec la maison de couture Jacquemus (prise de participation de 10 % chacun),

- montée des ventes digitales (79% des investissements média),

- innovation visant à faire du groupe le leader de la « Beauty Tech » et à transformer les formulations par recours aux sciences vertes : :

- 3 % des revenus investis en recherche & innovation, 21 centres de recherche, et 684 brevets déposés en 2024,

- 8 000 experts digitaux/tech/données,

- prises de participation dans des start-ups via le fonds BOLD, partenariats avec et acquisitions ciblées sur le vieillissement cutané (Tencent, Verily…) ;

- Stratégie environnementale 2030 « L'Oréal pour le futur » :

- en 2024, réduction de 51% vs 2019 des émissions internes de CO2 ;

- 66 % des ingrédients des formules biosourcés, 100 % des produits éco-conçus, 87% d’usines recourant à l’énergie renouvelable, 53 % d’eau recyclée et 37 % des emballages plastiques recyclés ou biosourcés ;

- lancement de facilités vertes ;

- Capacité à générer tant une croissance annuelle moyenne des revenus supérieure à celle du marché mondial depuis 15 ans qu’un autofinancement opérationnel élevé -6,6 Mds€ ;

- Bilan très sain, avec 6,6 Mds€ de dette face à 33,1 Mds€ de capitaux propres

Défis

- Evolution de la participation de 8,7% dans Sanofi, ramenée en février de 8,7% à 7,2%;

- Renforcement en Asie avec les acquisitions du coréen DrG et le lancement de Cell BioPrint, dispositif cutané d’analyse de la peau et attente d’acquisitions en Inde;

- Après une progression de 3,5 % des revenus du 1er trimestre, 2 priorités : dynamiser la croissance et gérer le compte de résultats pour compenser l’impact des hausses des droits de douane– et confiance dans une surperformance du marché mondial de la beauté ;

- Distribution alliant dividendes (7 € pour 2024) et rachats d’actions.

Valeurs associées

392,6500 EUR Euronext Paris +1,06%

Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 30/07/2025 à 16:14:00.

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