par Makiko Yamazaki et Ritsuko Shimizu
TOKYO, 13 septembre (Reuters) - Le boom de la construction d'usines aux États-Unis, stimulé par les crédits d'impôt de la loi sur la réduction de l'inflation (IRA), aide Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) 8306.T à consolider sa position dominante dans le financement de projets, a déclaré un cadre supérieur du principal banque japonais.
MUFG a été le numéro un des prêts de financement de projets aux États-Unis pendant 13 années consécutives, profitant de l'écart créé par la crise financière mondiale de 2008 qui a forcé les rivaux américains et européens à réduire les actifs pondérés en fonction des risques dans leurs bilans.
L'expérience de la banque dans les périodes difficiles et les capacités qu'elle a conservées l'ont placée en position de force pour bénéficier d'une récente augmentation des transactions de financement de projets, a déclaré à Reuters Fumitaka Nakahama, directeur de la banque d'investissement et d'entreprise de MUFG à l'échelle mondiale.
Les crédits d'impôt de l'IRA "ont permis d'élargir le champ du financement de projets au-delà de l'énergie, de l'électricité et des infrastructures à de nouvelles catégories d'actifs telles que les batteries et les centres de données", a-t-il déclaré. Ces nouveaux actifs tendent à produire des opérations de financement à forte marge, a-t-il ajouté.
Le financement de projet est un financement à long terme de grands projets d'infrastructure et industriels dont le remboursement est principalement basé sur les flux de trésorerie générés par le projet. La valeur totale des prêts de financement de projets en Amérique du Nord a bondi de plus de 70 % l'année dernière, selon LSEG.
MUFG a renforcé cette activité en recrutant Jon Lindenberg, banquier chevronné de Citigroup C.N , en 2009, puis en recrutant de nombreux anciens membres de son équipe. L'acquisition en 2011 de 5 milliards de dollars de prêts de financement de projets auprès de la Royal Bank of Scotland a renforcé sa présence mondiale.
Elle compte aujourd'hui environ 360 banquiers spécialisés dans le financement de projets dans le monde.
DE L'ORIGINE À LA DISTRIBUTION
Les trois premières banques japonaises ont été des acteurs dominants dans les prêts de financement de projets à l'échelle mondiale au cours de la dernière décennie, compte tenu de leur présence mondiale et de la taille de leurs actifs qui s'élèvent à plus de 6 000 milliards de dollars. Des exigences plus strictes en matière d'adéquation des fonds propres ont toutefois accru la pression sur les activités à forte intensité capitalistique telles que le financement de projets.
L'autorité japonaise de régulation financière a également pris connaissance des 120 milliards de dollars de prêts de financement de projets en cours à l'étranger dans les grandes banques. "L'exposition à long terme signifie que les risques doivent être gérés de manière appropriée", a déclaré l'Agence des services financiers dans les perspectives politiques de cette année.
Le numéro 2 mondial, Sumitomo Mitsui Financial Group 8316.T , a mis le financement de projet sous surveillance dans son dernier plan à moyen terme, car le groupe "réduit audacieusement les activités inefficaces à forte intensité de main-d'œuvre, les actifs à faible croissance et à faible rentabilité"
M. Nakahama a reconnu que l'entreprise avait subi des pressions internes à certains moments dans le passé.
Cependant, au lieu de réduire ses activités, MUFG a renforcé l'approche dite "originate-to-distribute" qui consiste à vendre des dettes à des investisseurs afin de raccourcir la durée des portefeuilles de prêts et de réduire les charges du bilan.
La banque s'efforce maintenant d'élargir sa base d'investisseurs aux États-Unis, au Japon et dans le reste de l'Asie afin de renforcer ses capacités de distribution, a déclaré M. Nakahama. Elle se concentre également sur les opérations pour lesquelles elle peut jouer le rôle d'arrangeur principal ou de banque conseil, moyennant des commissions plus élevées, a-t-il ajouté.
"La rentabilité de l'entreprise s'est nettement améliorée", a-t-il ajouté.
Michael Makdad, analyste chez Morningstar, a déclaré que le ratio coûts/revenus de MUFG s'est amélioré depuis qu'elle s'est retirée de certaines activités peu performantes comme MUFG Union Bank.
Un profil commercial solide aux États-Unis pourrait être un autre exemple qui montre que les changements positifs ne se limitent pas à l'abandon des activités sous-performantes, mais qu'ils augmentent également l'efficacité des activités existantes", a-t-il déclaré.
(1 $ = 146,4100 yens)
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