(NEWSManagers.com) -
L'Autorité européenne
des marchés financiers (AEMF ou Esma) a publié fin juin la version finale de
ses recommandations sur les mesures alternatives de performance (APM) des émetteurs
cotés. L'objectif de ces recommandations est d'encourager les émetteurs
européens à publier une information " transparente, impartiale et
comparable" sur leurs performances financières afin de fournir aux
utilisateurs une compréhension exhaustive de ces performances. Parmi les
mesures les plus utilisées figurent notamment l'Ebit, l'Ebitda, le free cash
flow ou encore l'endettement net.
Les recommandations
dans leur version définitive présentent les principes que les émetteurs
devraient prendre en compte lorsqu'ils présentent ces mesures de performance
dans des documents considérés comme de l'information réglementée et déclinent
leur dénomination, leur mode de calcul, leur présentation et leur
comparabilité. Le respect de ces recommandations améliorera la comparabilité,
la fiabilité et la compréhension des APM.
" L'application
de ces recommandations dans les documents réglementés comme les prospectus, les
états financiers et les informations de marché devraient améliorer la
protection de l'investisseur, éviter des arbitrages réglementaires et
contribuer à l'instauration d'un livre unique de règles par le biais de la
promotion d'une application uniforme et solide des exigences en matière de
performance dans toute l'Union européenne" , commente Steven Maijoor,
président de l'Esma, cité dans un communiqué.
L'Esma précise que
les recommandations proposées sont alignées sur les autres réglementations et
recommandations portant sur les APM émanant des régulateurs aux
Etats-Unis, en Australie et au Canada. Afin de ménager une période de
transition et d'adaptation suffisante à la nouvelle donne, l'entrée en vigueur
de ces recommandations interviendra le 3 juillet 2016, c'est-à-dire en même
temps que la réglementation sur les abus de marché.
Jean-François Tardiveau
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