JPMorgan est plus optimiste sur les actions britanniques

information fournie par Reuters •30/05/2017 à 10:50

    LONDRES, 30 mai (Reuters) - Les responsables de la stratégie 
actions de JPMorgan ont déclaré mardi s'attendre à ce que les 
valeurs britanniques rattrapent une partie de leur retard sur 
celles de la zone euro, en recommandant aux investisseurs 
d'acheter de grands exportateurs distribuant des dividendes, les 
plus à même selon eux de bénéficier de la faiblesse de la livre 
sterling. 
    L'indice large britannique FTSE 350  .FTLC  est en hausse de 
près de 6% depuis le 1er janvier, alors que l'EuroStoxx 50 
 .STOXX50E  de la zone euro affiche une progression de plus de 
8%. 
    "Nous pensons que les valeurs britanniques sont en train de 
redevenir intéressantes dans le cadre d'une allocation 
régionale", écrit l'équipe de JPMorgan dirigée par Mislav 
Matejka dans une note aux clients de la banque, ajoutant avoir 
observé depuis le début du mois des signes de regain d'intérêt 
des investisseurs pour le risque, une évolution de bon augure 
pour les actions cotées à Londres. 
    "Le Royaume-Uni est un marché défensif avec un rendement du 
dividende élevé. Il devrait enregistrer de bonnes performances 
dans un contexte de possible ralentissement des indicateurs 
d'activité, de baisse des chiffres de l'inflation et de 
variations faibles des rendements obligataires", ajoute 
JPMorgan. 
    La banque américaine prévoit aussi une interruption de la 
dépréciation de la livre sterling face au dollar américain.  
    La devise britannique a cédé du terrain ces derniers jours 
après la publication de plusieurs sondages montrant une nette 
réduction de l'écart entre conservateurs et travaillistes dans 
les intentions de vote pour les élections législatives du 8 
juin. 
    Si le camp de la Première ministre, Theresa May, reste donné 
vainqueur, l'évolution de l'opinion suscite des interrogations 
sur la pertinence de sa décision de convoquer ce scrutin 
anticipé.   
    Une victoire éventuelle des travaillistes serait un facteur 
défavorable pour bon nombre de valeurs britanniques, explique 
JPMorgan, ajoutant que tout accès de faiblesse de la livre 
sterling dans cette hypothèse profiterait aux exportateurs. 
    Parallèlement, les responsables de la stratégie actions de 
la banque américaine ont abaissé leur recommandation sur le 
secteur automobile européen à "neutre", précisant favoriser 
désormais des secteurs défensifs comme les services aux 
collectivités ("utilities") et les télécommunications, à la 
traîne du mouvement général de hausse depuis l'été dernier. 
    A l'échelle mondiale, JPMorgan continue de réduire la part 
des actions japonaises dans son allocation d'actifs, expliquant 
que l'appréciation du yen pèse sur les bénéfices d'entreprises 
qui montrent déjà certains signes défavorables.  
         
 
 (Vikram Subhedar; Marc Angrand pour le service français)