Le gouvernement japonais a annoncé mercredi la nomination de deux universitaires considérés par les marchés comme de fervents défenseurs des mesures de relance économique pour intégrer le conseil de gouverneurs de la Banque du Japon (BoJ), une décision qui reflète les préférences de la Première ministre Sanae Takaichi en matière de politique monétaire.
Le premier est Toichiro Asada, professeur émérite à l'université Chuo, connu pour son soutien à une politique budgétaire expansive. Il remplacera l'économiste Asahi Noguchi, dont le mandat expire le 31 mars.
La seconde, Ayano Sato, est professeure à l'université Aoyama Gakuin et remplacera Junko Nakagawa, dont le mandat expire à la fin du mois de juin.
Ces nominations, qui figurent dans un document présenté au Parlement et qui doivent être approuvées par les deux chambres, ont brièvement fait chuter le yen sous la barre des 156 yens pour un dollar et porté l'indice Nikkei .N225 de la Bourse de Tokyo à un niveau record, les investisseurs ayant revu à la baisse leurs attentes concernant le rythme des hausses de taux d'intérêt.
Elles font suite à d'autres nominations similaires par la Première ministre de personnes considérées comme des "reflationnistes" en matière économique, qui prônent une politique monétaire et budgétaire accommodante pour soutenir la croissance, même si cela implique une augmentation de l'inflation et de la dette.
"On s'attendait à ce que l'administration Takaichi choisisse des candidats attentifs aux marchés des devises et des obligations, mais les deux candidats se sont avérés être de fervents reflationnistes", note Eiji Douke, stratège chez SBI Securities.
LE RETOUR DES FIDÈLES D'ABE
Depuis son arrivée au pouvoir l'année dernière, les appels de Sanae Takaichi en faveur d'une augmentation des dépenses et d'un assouplissement de la politique budgétaire ont secoué les marchés financiers, les investisseurs s'inquiétant notamment de la dépréciation du yen et de l'augmentation du déficit public.
Dans un discours prononcé en février 2023, Ayano Sato a déclaré qu'un yen plus faible "serait certainement bénéfique pour l'économie japonaise" et que le Japon devrait poursuivre dans la même voie que les politiques de relance de l'ancien Premier ministre Shinzo Abe, connues sous le nom d'"Abenomics".
Elle a également coécrit des ouvrages avec l'ancien membre du conseil de gouverneurs de la BoJ, Yutaka Harada, également connu pour ses positions reflationnistes.
Dans une interview accordée à Reuters en 2015, l'autre candidat, Toichiro Asada, avait déclaré que le Japon devrait reporter la hausse du taux de la taxe à la consommation à 10%, arguant que cette augmentation freinerait les prix et la croissance.
Ces nominations sont susceptibles d'influencer les débats de la BoJ sur le rythme et le calendrier des futures hausses de taux, alors que le conseil de la banque centrale, composé de neuf membres, penchait de plus en plus en faveur d'une augmentation durable des coûts d'emprunt.
"Compte tenu des dernières nominations, la probabilité d'une nouvelle hausse des taux lors de la prochaine réunion de mars ou avril a diminué", a dit Shotaro Mori, économiste chez SBI Shinsei Bank.
Les rendements des obligations d'État japonaises (JGB) à 40 ans JP40YTN=JBTC ont pour leur part augmenté à leur rythme le plus soutenu depuis un mois, alors que ces nominations ravivent également les inquiétudes concernant la santé financière du pays.
Le quotidien Mainichi a par ailleurs rapporté mardi que Sanae Takaichi avait exprimé des réserves quant à de nouvelles hausses des taux d'intérêt lors de sa réunion avec le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, la semaine dernière.
Un sondage Reuters réalisé ce mois-ci a montré que la majorité des économistes s'attendent à ce que la BoJ relève son taux directeur à 1% d'ici la fin juin, certains anticipant une hausse dès avril en raison des inquiétudes croissantes concernant les pressions inflationnistes et la faiblesse du yen.
(Rédigé par Makiko Yamazaki et le bureau de Tokyo ; version française Diana Mandia, édité par Blandine Hénault)
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