L'action Icade gagne 5% sur un an. (© Adobestock)
La foncière s'apprête à coter Icade Santé d'ici la fin de l'année. Que faut-il faire de l'action ?
La Bourse de Paris va enfin accueillir une nouvelle foncière cotée. Icade vient d'officialiser le projet de cotation de sa filiale Santé d'ici à la fin 2021.
La foncière, qui détient 58% d'Icade Santé, le solde étant partagé entre plusieurs grands assureurs peut en espérer une bonne valorisation. Outre des cessions de titres, une augmentation de capital n'est pas exclue.
De l'appétit
Dotée de 179 actifs (cliniques, Ehpad, etc), dont 40 situées en Europe, notamment en Italie et en Allemagne, elle revendique un patrimoine de 5,7 milliards d'euros pour 296 millions de loyers en 2020. De quoi dessiner une capitalisation sans doute supérieure à 3 milliards d'euros.
L'accélération du calendrier alors que l'échéance de fin 2022 était jusqu'ici privilégiée s'explique par l'appétit des investisseurs pour ce type d'actifs.
L'immobilier de santé se traite même avec des primes sur l'actif net réévalué, grâce à la forte visibilité sur les loyers. Mais attention à la surchauffe sectorielle : la flambée des valeurs des patrimoines ces dernières années a été alimentée par la baisse des taux d'intérêt sur la dette et la compression des taux de capitalisation, deux moteurs dont il ne faut sans doute plus attendre grand-chose aujourd'hui.
On se contentera de maintenir le titre en portefeuille : les perspectives sur la foncière tertiaire restent floues.
Conservez l'action Icade [ICAD]. Objectif de cours : 77€.
Profil d'investissement : dynamique
Prochain rendez-vous : Comptes semestriels le 26 juillet.
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