(NEWSManagers.com) - Alors que Hong Kong est secouée par un mouvement de
contestation antigouvernementale de grande ampleur, les dirigeants
d' entreprises présentes à Hong Kong craignent désormais une entrée en
récession. Dans un contexte de défiance politique et institutionnelle,
HSBC et Standard Chartered ont lancé jeudi dernier un appel au calme via
des pages publicitaires dans les principaux médias de la ville. Si les
entreprises locales et britanniques peuvent légitimement être inquiètes,
à quel niveau sont exposées les sociétés de gestion hexagonales ?
Dans l' ancien territoire britannique, la communauté
de la gestion d'actifs française n'est pas très puissante. A côté de
l' incontournable HSBC, la place hongkongaise est dominée par les grands
noms américains et anglais de la gestion d' actifs. BlackRock, Fidelity,
Schroders, Vanguard, Franklin Templeton ou encore Columbia Threadneedle
figurent parmi les principaux acteurs de ce marché qui compte environ
2000 fonds ouverts. De fait, seules les grandes maisons de gestion
françaises ont fait le choix d' y installer des filiales.
Hong Kong compterait un peu plus
de 8000 Français, sur un total de près de 8 millions d' habitants, selon
le dernier recensement du département des statistiques, réalisé en
2016. La présence en termes d' entreprises est également restreinte : 750
sociétés ou filiales y sont présentes selon la chambre française de
commerce.
Parmi les entreprises enregistrées auprès de la Securities and Futures Commission (SFC),
on ne retrouve qu'Amundi, BNP Paribas AM, Lyxor, Natixis IM, et
plusieurs filiales d' Axa. Elles commercialisent de nombreux fonds
ouverts, gérés soit localement, soit en Europe. Amundi propose par
exemple 14 fonds abrités par sa branche hongkongaise, dont certains sont
des répliques de stratégies de la filiale CPR AM, et 26 fonds gérés par
ses équipes basées au Luxembourg, selon les données de la SFC.
La filiale cotée de Crédit Agricole a également mis le pied dans le
marché de l'épargne-retraite avec six fonds. BNP Paribas est le deuxième
plus important pourvoyeur français du marché local des fonds, avec 38
véhicules de la gamme Parvest. La multiboutique Natixis IM commercialise
de son côté des fonds des sociétés américaines Loomis Sayles et Harris
Associates, en plus de quelques fonds des Français Seeyond et Ostrum AM.
Axa s' est installé pour sa part sur le segment des
fonds ouverts avec Axa Funds Management et Axa Investment Management.
L' assureur français vend également près d' une cinquantaine de produits
d' assurance-vie de ses filiales AXA China Region Insurance Company et
AXA Wealth Management Hong Kong.
Sur le petit marché des ETF listés à la bourse
locale, Amundi y propose deux produits, représentant un peu plus de 500
millions de RMB d' encours (64 millions d' euros). Une goutte d' eau en
face des géants BlackRock, Vanguard et DWS, qui représentent à eux seuls
25% des 150 fonds indiciels cotés.
Parmi les rares acteurs indépendants, nous pouvons
citer Gavekal Capital, la société de gestion cofondée à Hong Kong par
l' économiste français Charles Gave, désormais dirigée par son fils
Louis-Vincent. Elle gère 840 millions de dollars d' actifs dans cinq
fonds ouverts et 353 millions de dollars en comptes gérés.
L'influence de la France sur la communauté
hongkongaise de la gestion d'actifs est également faible. On ne retrouve
qu'un membre d'Amundi Hong Kong au sein du comité exécutif de la Hong
Kong Investment Funds Association, perdu au milieu de nombreux
asiatiques, anglais et américains. L'association est par ailleurs
présidée par le directeur général de BlackRock Asset Management en Asie du Nord.
Soulignons néanmoins que l'Autorité des Marchés Financiers
(AMF) et la SFC ont signé en 2017 un accord de reconnaissance mutuelle
de fonds d' investissement entre les deux places. Les fonds ouverts des
deux pays sont donc commercialisables auprès des investisseurs non
professionnels sur chacun de ces deux marchés grâce à une procédure
d' autorisation accélérée.
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