(Actualisé tout du long avec détails, commentaires sur l'impact des épisodes de violence)
par Alessandro Parodi, Tassilo Hummel et ELENA SMIRNOVA
Hermès HRMS.PA a publié jeudi un chiffre d'affaires du troisième trimestre légèrement inférieur aux attentes, les ventes de la division Vêtement et Accessoires du fabricant des sacs Birkin ayant reculé pour la première fois depuis plusieurs années en raison d'une faible demande sur son marché clé, la Chine.
Ce résultat inférieur aux attentes, qui intervient peu après des résultats trimestriels également inférieurs aux attentes pour LVMH LVMH.PA , pourrait renforcer les inquiétudes des investisseurs quant à la capacité d’Hermès à résister au ralentissement généralisé du secteur du luxe.
Vers 09h45 GMT, à la Bourse de Paris, l'action reculait de 8,5% à 1.240 euros, lanterne rouge du CAC 40 .CAC40 , après la publication d'une croissance trimestrielle de 4,3%, la plus faible enregistrée par le groupe depuis le début de l'année 2020, lorsque la pandémie l'avait contraint à fermer temporairement ses boutiques dans le monde.
Lors d'une conférence téléphonique, le directeur financier d'Hermès, Éric du Halgouët, a déclaré aux journalistes que le marché chinois, crucial pour le groupe, restait "très difficile", tout en se disant confiant quant aux perspectives de long terme dans le pays et en confirmant la poursuite des investissements du groupe en Chine.
Les ventes trimestrielles ont progressé de 4,3% sur un an à taux de change constants, à 4,10 milliards d'euros, contre une croissance de 5,2% attendue par les analystes interrogés par Visible Alpha.
Les ventes de la division Maroquinerie-Sellerie, qui comprend les emblématiques sacs Birkin et Kelly, ont progressé de 10,8%, tandis que celles de l'activité Vêtement et Accessoires, qui représente plus d'un quart du chiffre d'affaires du groupe, ont reculé de 2% par rapport à l'an dernier.
Eric du Halgouët a précisé que ce recul de Vêtement et Accessoires tenait exclusivement de la faiblesse de la demande chinoise pour les accessoires vendus en grands volumes, tandis que la division continuait de croître dans toutes les autres régions. Le prêt-à-porter seul a progressé sur le trimestre, y compris en Chine, a-t-il ajouté.
OPTIMISME SUR L'ACTIVITÉ AUX ÉTATS-UNIS
Les consommateurs chinois, qui représentent environ un cinquième des achats mondiaux de produits de luxe, ont longtemps constitué le principal moteur de croissance du secteur. La demande s'est toutefois nettement affaiblie depuis la pandémie de COVID-19.
Éric du Halgouët a estimé que, à fin septembre, malgré un léger ralentissement au troisième trimestre, l'activité restait stable en Chine, ce qui constituait déjà une performance notable compte tenu des difficultés du marché.
À l’inverse, le groupe s’est montré optimiste quant à l’évolution de son activité aux États-Unis, où il a récemment ouvert des boutiques dans des villes de taille intermédiaire, au-delà des grandes métropoles côtières. Selon Éric du Halgouët, la croissance a été portée par l’ensemble des magasins du pays et par toutes les catégories de produits.
Interrogé sur les violences qui ont éclaté en France ces derniers jours et qui ont conduit au pillage de l'un de ses magasins à Marseille, Hermès a indiqué renforcer ses mesures de sécurité. Le groupe a toutefois jugé prématuré d'évaluer l'impact potentiel de ces événements sur son activité et, surtout, sur le tourisme.
La boutique de Marseille n'est pas près de rouvrir, a déclaré Éric du Halgouët aux analystes lors de la présentation des ventes du troisième trimestre, précisant que des vitrines avaient également été brisées dans les magasins de l'avenue George-V à Paris ainsi qu'à Nantes et Lyon, sans qu'aucune intrusion ne soit constatée dans ces points de vente.
Selon plusieurs analystes, les investisseurs sont de plus en plus nombreux à considérer que la valorisation historiquement élevée d'Hermès, portée par une décennie de forte croissance, pourrait progressivement se rapprocher des niveaux observés dans le reste du secteur, à mesure que le rythme d'expansion du groupe ralentit.
Plusieurs revendeurs interrogés par Reuters estiment par ailleurs que la disponibilité accrue des sacs Birkin sur le marché de la seconde main a réduit une partie de leur attrait, suggérant que le modèle économique fondé sur la rareté pourrait être davantage mis à l'épreuve.
L'attrait du Birkin reste toutefois "intact", a déclaré Éric du Halgouët, ajoutant que le groupe maintenait son objectif d'augmenter ses capacités de production et ses volumes d'environ 6% par an au cours des prochaines années.
(Rédigé par Elena Smirnova, Tassilo Hummel et Alessandro Parodi, édité par Augustin Turpin)
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