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+ fortes hausses et baisses SBF 120

Groupe Réalités : Exercice en croissance dans un environnement très compliqué
information fournie par EuroLand Corporate 29/03/2024 à 11:19

Publication des résultats 2023


Dans un marché toujours fortement impacté par le contexte conjoncturel et la hausse des taux, Réalités publie un chiffre d’affaires 2023 de 402 M€, en croissance de +15% (vs 2022 proforma) en ligne avec nos attentes (400,7 M€ estimation Euroland). En revanche, le Groupe voit sa rentabilité se dégrader du fait d’un environnement complexe. La société affiche un EBITDA de 33 M€, soit une marge de 8,2% et un ROP de 20,1 M€, soit une marge de 5,0%, en baisses respectives de -8,2% et -27,1%. Malgré une forte hausse des coûts d’intérêt, le résultat net du groupe ressort positif à 2,1 M€.


Perspectives


Pour 2024, Réalités restera à l’affût d’une potentielle reprise du marché et aspire à finaliser l'évolution de son portefeuille de projets, tout en renforçant ses capacités financières. Bien que le management ne fournisse pas de détails supplémentaires, nous estimons que dans un marché où la dynamique et la rentabilité sont au point bas, le Groupe pourrait retrouver des niveaux de rentabilité plus importants assez rapidement.


À la suite de cette publication, nous ajustons notre attente de chiffre d’affaires 2024e à 482,4 M€, d’EBITDA à 44,4 M€ et de ROC à 29,4 M€. Nous jugeons que le bas de cycle a été bien négocié par la société et qu’elle saura sans aucun doute rapidement rebondir quand des jours meilleurs arriveront.


Recommandation


Après la révision de certaines de nos hypothèses de valorisation, nous revoyons notre objectif de cours à 25,00 € (vs 30,00 €) et maintenons notre recommandation à Achat. Nous conversons un potentiel de hausse substantiel (>65%), reflétant toute la valeur potentielle de la société à long terme.

Valeurs associées

REALITES
1,1400 EUR Euronext Paris +1,33%
Copyright © 2025 EuroLand Corporate.

Cette analyse a été élaborée par EuroLand Corporate et diffusée par BOURSORAMA le 29/03/2024 à 11:19:24.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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