GESTION-Le commerce et la géopolitique rendent BlackRock plus prudent

information fournie par Reuters •09/07/2019 à 11:00

    PARIS, 9 juillet (Reuters) - La persistance des tensions
commerciales et géopolitiques conduit BlackRock, numéro un
mondial de la gestion d'actifs, à abaisser sa prévision de
croissance économique globale et à adopter un positionnement
légèrement plus prudent pour le second semestre 2019.
    "Le principal changement dans nos perspectives est que nous
considérons désormais les frictions commerciales et
géopolitiques comme le principal moteur de l'économie et des
marchés mondiaux", lit-on dans les perspectives d'investissement
à mi-année du BlackRock Investment Institute (BII).
    "Cela nous conduit à abaisser encore notre prévision de
croissance et à adopter une posture un peu plus défensive en
matière d'investissement.
     Les experts du BII tablent sur une attitude plus
accommodante de la part des grandes banques centrales pour gérer
le ralentissement. 
    Si la Banque centrale européenne (BCE) devrait répondre aux
attentes, les marchés sont peut-être un peu trop optimistes
concernant la Fed, ajoutent-ils toutefois en disant ne pas
anticiper de récession à court terme.
    Les mesures de soutien attendues de la part de la BCE
conduisent le BII à fermer sa position à "sous-pondérer" sur les
actions européennes et à augmenter son exposition aux
obligations de la région.
    L'équipe du BII reste par ailleurs positive sur les actions
américaines, dont elle considère les valorisations comme
raisonnables, et préconise la recherche du rendement dans un
univers obligataire où il se fait rare. 
    Elle relève ainsi sa position sur la dette émergente et la
dégrade sur les Treasuries, tout en considérant la dette
souveraine de long terme comme un élément important de
stabilisation du portefeuille.
    Le BII est par ailleurs globalement en faveur de la
réduction du risque sur les actions et plus positif en ce qui
concerne le crédit. Il recommande en outre à ceux qui sont
investis en dollar américain d'augmenter la part du numéraire
dans leur portefeuille.
    Les tensions géopolitiques, à commencer par le bras de fer
entre Washington et Pékin sur le commerce, augmentent les
incertitudes marcoéconomiques, selon le rapport, qui dit voir la
croissance des Etats-Unis s'établir à un peu moins de 2% en
rythme annualisé, celle de la zone euro se stabiliser après le
recul de l'an dernier et celle de la Chine ralentir.
    Le cycle d'expansion économique aux Etats-Unis, devenu
officiellement le plus long de l'histoire, ne va pas s'arrêter
brutalement, ce qui laisse aux investisseurs du temps pour
renforcer la protection et la diversification de leur
portefeuille, lit-on encore dans le rapport.
     

 (Patrick Vignal, édité par Wilfrid Exbrayat)