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GESTION-L'obligataire au plus bas dans les allocations face à l'inflation-BofA
information fournie par Reuters 19/10/2021 à 12:44

MILAN, 19 octobre (Reuters) - La part des actifs obligataires dans les portefeuilles a chuté à un plus bas record, montre mardi le sondage mensuel réalisé par BofA auprès de gérants, le pessimisme concernant l'inflation et la Chine ayant obscurci les perspectives sur l'économie mondiale.

"Les investisseurs sont maintenant très surpondérés sur les actifs liés à l'inflation (par exemple les matières premières, les banques) par rapport au niveau historique, tout en étant très sous-pondérés sur les actifs vulnérables aux hausses de taux (les obligations, les marchés émergents, les services aux collectivités)", a indiqué BofA.

Les allocations obligataires ont atteint leur plus bas niveau historique, les anticipations de hausse des taux ayant continué à augmenter face aux craintes d'inflation.

Parallèlement, les investisseurs ont augmenté leurs flux vers les fonds de liquidités ("cash") à leur plus haut niveau depuis 12 mois, ce qui a fait dire à la banque américaine qu'il s'agit de l'enquête mensuelle la moins optimiste depuis octobre 2020.

Les investisseurs tablent sur une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine en 2022 tandis que les estimations concernant l'ampleur des mesures de relance budgétaire américaines ont été revues en baisse, à 1.700 milliards de dollars contre 1.900 milliards, précise l'enquête.

La part des investisseurs misant sur une appréciation du dollar est au plus haut depuis juin 2018.

Pour le cinquième mois consécutif, la remontée de l'inflation est considérée comme le premier risque de perte extrême ('tail risk') sur les marchés par les gérants de fonds.

L'écart entre ceux qui pensent que l'inflation est temporaire (69% des sondés) et ceux qui estiment qu'elle est durable (38% des sondés) a continué de se réduire.

Le solde des anticipations en faveur d'une accélération de la croissance économique a parallèlement chuté de +91 en mars dernier à -6, son plus bas niveau depuis mars 2020.

(Reportage Danilo Masoni, version française Laetitia Volga, édité par Marc Angrand)

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Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 19/10/2021 à 12:44:02.

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