GESTION 2021-Le retour de l'inflation va perturber la donne-Mirabaud

information fournie par Reuters •12/01/2021 à 10:17

PARIS, 12 janvier (Reuters) - L'inflation fera son grand retour cette année et viendra perturber les intervenants de marché et compliquer la tâche des banques centrales, dit-on chez Mirabaud.

Si le COVID-19 reste au coeur de l'équation, avec d'éventuels problèmes, comme des retards dans les campagnes de vaccination, qui pourraient remettre en cause les anticipations des marchés, les prix seront également à surveiller de près avec un rebond mécanique à attendre, a déclaré mardi John Plassard, spécialiste en investissement pour le groupe bancaire et financier, lors d'une conférence en ligne.

Les services et l'énergie, notamment, viendront perturber les bases de comparaison vers le milieu de l'année, selon lui.

"On va avoir un problème pour les banques centrales avec une inflation comparée qui va tirer notamment l'indice des prix à la consommation aux Etats-Unis vers le haut", a-t-il dit.

Les banques centrales, qui ont pour mandat de veiller à la stabilité des prix, seront confrontées à un dilemme, même si la Réserve fédérale américaine a déjà laisser entendre qu'elle laisserait l'inflation s'aventurer temporairement au-dessus de son objectif de 2% sans remonter ses taux, a-t-il fait valoir.

"Cette inflation qui va arriver va perturber la donne pour les banques centrales et pour les marchés financiers", a-t-il dit. "C'est, pour moi, le plus grand risque pour les marchés au-delà du COVID et il faut le suivre de près."

Cette crainte d'une remontée de l'inflation se traduit déjà dans les rendements des emprunts d'Etat, celui du dix ans américain US10YTT=RR dépassant désormais 1,15%, au plus haut depuis dix mois, après une hausse de près de 25 points de base en huit jours.

Cette hausse, alimentée notamment par la perspective d'une relance budgétaire massive aux Etats-Unis sous l'administration Biden, devrait se poursuivre, selon John Mirabaud.

"On va arriver assez rapidement à 1,5% et ça va commencer à faire réfléchir les investisseurs, ce qui n'est jamais très bon pour les marchés", a-t-il dit.

"Le rôle des banques centrales sera déterminant, davantage au niveau de la communication que des actes", a-t-il ajouté.

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(Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)