EXCLUSIF-StanChart suspend les nouveaux investissements des clients chinois dans les canaux offshore

information fournie par Reuters •27/02/2024 à 06:07

Standard Chartered  STAN.L 
a suspendu les nouveaux investissements de ses clients en Chine
dans des produits offshore par le biais d'un canal basé sur des
quotas, a déclaré la banque, dans le contexte d'une augmentation
de la demande d'investissements à l'étranger en raison de la
faiblesse du marché local et de la monnaie.
     Dans une déclaration à Reuters, la banque londonienne a
invoqué des "raisons commerciales" pour expliquer la suspension
des nouveaux investissements dans le cadre du programme
d'investisseurs institutionnels nationaux qualifiés (QDII). Elle
n'a pas donné plus de détails.
 La décision de StanChart s'inscrit dans le cadre des efforts
déployés par Pékin pour endiguer les sorties de capitaux, la
faiblesse du yuan et le ralentissement de l'économie 
ayant incité les épargnants à transférer leurs avoirs à
l'étranger.
 Le programme QDII, lancé pour la première fois en 2006, reste
le plus grand canal d'investissement à l'étranger pour les
investisseurs chinois. Le programme est plafonné par un quota
fixé par l'Administration nationale des changes (SAFE).
 Le programme aide les clients chinois, particuliers et
entreprises, à investir dans des fonds offshore, des obligations
et d'autres produits structurés.
 Dans une note à l'attention des clients publiée par StanChart
la semaine dernière et examinée par Reuters, la banque a déclaré
qu'elle n'accepterait plus de nouvelles souscriptions dans des
fonds domiciliés à l'étranger vendus par l'intermédiaire du
programme QDII à compter de jeudi dernier.
     "Standard Chartered China a suspendu la souscription des
produits concernés pour des raisons commerciales", a déclaré la
banque en réponse aux questions de Reuters.
 L'appétit des investisseurs nationaux pour les actifs étrangers
s'est fortement accru depuis la fin de l'année 2022, alors que
les performances du marché boursier chinois étaient inférieures
à celles des États-Unis et d'autres grands marchés étrangers.
     L'indice chinois CSI300  .CSI300  a atteint ce mois-ci son
plus bas niveau depuis cinq ans et a perdu 18 % en un an
environ, plombé par une crise de la dette sans précédent dans le
secteur de l'immobilier et par l'absence de mesures de relance à
grande échelle de la part du gouvernement.
 "D'après les données, il est beaucoup plus probable qu'il
s'agisse d'une décision commerciale basée sur les limites des
quotas plutôt que d'un coup d'épée dans l'eau qui aurait été
imposé par Pékin", a déclaré Peter Alexander, fondateur et
directeur général de la société de conseil Z-Ben Advisors en
Chine.
 "Aucun nouveau quota n'a été attribué à StanChart depuis 2021",
a-t-il ajouté. "Il est clair qu'il y a eu une augmentation de la
demande au cours des derniers mois et que la capacité des quotas
QDII aurait été atteinte
     
  
     SORTIES DE CAPITAUX
     Alors que les difficultés économiques et géopolitiques
provoquent un exode des investisseurs de Chine, beaucoup ont
redirigé l'argent de  vers d'autres marchés, notamment le
Japon, ce qui a donné un coup de pouce supplémentaire à l'indice
de référence Nikkei  .N225 , qui atteint des sommets inégalés.
 Pékin a dévoilé une série de mesures de soutien au marché
 depuis août dernier, notamment en réduisant les coûts de
transaction, en ralentissant le rythme des introductions en
bourse et en donnant la priorité au lancement de fonds
d'actions.
 La décision de StanChart intervient alors que le yuan chinois
est confronté à une nouvelle pression à la dépréciation en 2024,
plombé par la résurgence du dollar à la lumière des paris du
marché sur le fait que la Réserve fédérale pourrait attendre
plus longtemps que prévu pour commencer à réduire ses taux.
 Le yuan  CNY=CFXS  a perdu environ 1,4 % par rapport au dollar
depuis le début de l'année.
 La Chine a officieusement suspendu le QDII en 2015 lorsque les
fluctuations des marchés boursiers et monétaires chinois ont
provoqué une fuite des capitaux. Le programme a été relancé
 trois ans plus tard après que les actions chinoises se
soient stabilisées, tandis que le yuan s'est fortement apprécié
par rapport au dollar américain.
     La décision de StanChart intervient également alors que le
directeur général de la banque asiatique, Bill Winters, a évoqué
la semaine dernière les opportunités offertes par la Chine, la
gestion de patrimoine étant considérée comme un axe de
croissance majeur et ses services transfrontaliers lui conférant
un avantage sur ses homologues nationaux.
     "Je ne vois pas la nécessité ou la probabilité de
restrictions matérielles sur les flux de capitaux pour les
épargnants ou les entreprises chinoises", a déclaré M. Winters
lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la
banque () vendredi.
 "Je pense qu'il y a déjà eu des restrictions accrues sur les
flux offshore", a-t-il ajouté lorsqu'on l'a interrogé sur
l'impact d'un éventuel durcissement des mesures de Pékin sur ses
activités transfrontalières.
     Depuis 2006, StanChart a reçu un quota QDII total de 2,8
milliards de dollars, le troisième plus important parmi les
banques étrangères, seulement derrière HSBC  HSBA.L  4,73
milliards de dollars et Citigroup  C.N  3,5 milliards de
dollars, selon les dernières données de la SAFE.
     Le régulateur et les banques n'ont pas divulgué le montant
des quotas utilisés.