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+ fortes hausses et baisses SBF 120

Euroapi, plus forte baisse du SBF120 à la mi-séance du jeudi 20 juillet 2023-
information fournie par AOF 20/07/2023 à 11:58

(AOF) - Euroapi (-3,21% à 10,55 euros)

Le spécialiste des principes actifs pharmaceutiques est lanterne rouge de l'indice à la mi-séance après quatre séances consécutives dans le vert. De source de marché, Morgan Stanley entame le suivi de la valeur à " pondération en ligne " avec une cible de 13 euros. Le titre perd plus de 23% depuis le début de l'année.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- L’un des leaders mondiaux des principes actifs pharmaceutiques (n° 1 dans les petites molécules, 2ème dans les API combinant petites et grosses molécules et 7ème dans les molécules innovantes), créé en décembre 2021 par séparation de Sanofi ;

- Revenus de 977 M€, répartis entre API Solutions pour 73% et CDMO.

- Modèle d’affaires fondé sur une stratégie commerciale claire d’expansion dans de nouveaux marchés et visant à devenir un partenaire de référence des pharmaceutiques et biotechs ;

- Capital détenu à 30,1 % par Sanofi, 12 % par bpiFrance et 5,5 % par L’Oréal, Viviane Monges présidant le conseil d’administration de 12 membres, Karl Rotthier étant directeur général;

- Bilan très sain avec 1 Md€ de capitaux propres et 19,8 M€ de dette nette.

Enjeux

- Stratégie 2026 :

- croissance du chiffre d'affaires de +7% à +8% dont progression à 2 chiffres des revenus des activités Autres Clients que Sanofi,

- marge opérationnelle de +20% en 2026 et supérieure à 18% en 2025

-510 M€ d'investissements sur 2022-25

- Stratégie d’innovation axée sur :

- l’optimisation industrielle et logistique,

- les molécules innovantes mises au point dans la CDMO (Contract Development and Manufacturing) avec 30 projets en cours,

- l’offre combinée d’oligonucléotides et de peptides à partir de 2025 ;

- Stratégie environnementale visant la neutralité carbone en 2050 :

- 2 étapes : 100 % des sites alimentés par des énergies renouvelables en 2025, réduction de 30 % des émissions de CO2 en 2035 (vs 2020),

- technologies de réduction de l'empreinte et investissements dans la biomasse;

-Montée en puissance de la production de vitamine B12, prostaglandine, peptides, hormones et oligonucléotides avec un ratio d'investissements porté à +14% du chiffre d'affaires ;

- Portefeuille étendu de 200 références, dont 55 % différentielles et complexes, produites sur 6 sites industriels en Europe, un atout face à la concurrence asiatique pénalisée par les coûts et disruptions de la chaîne logistique.

Défis

- Evolution du capital, Sanofi et Bpifrance devant conserver leurs titres jusqu’en mai 2024 et l’Oréal jusque fin 2023 ;

-Remontée de la marge opérationnelle, inférieure de moitié à celle de ses concurrents européens –Lonza, Siegried, Bache et PolyPeptide- via une transformation industrielle visant une création de valeur supplémentaire de 50 M€ ;

- Poursuite de la réduction de la dépendance à Sanofi par l’obtention de nouveaux contrats.

-Après une perte en 2022, due aux dépréciations sur les actifs de Brindisi, révision à la baisse de l'objectif 2023 : chiffre d'affaires de 980 M€ et marge opérationnelle entre 12 et 13% ;

- Absence de dividende au titre de 2022,23 et 24.

En savoir plus sur le secteur "pharmacie"

Perte de vitesse de la recherche européenne

La recherche européenne perd du terrain face à la recherche américaine et chinoise. En vingt ans, la part de l'Europe a chuté de 41 % à 31 % dans la R&D mondiale. La part de la Chine a, elle, bondi de 1 % à 8 %. Quant aux Etats-Unis, qui ont supplanté l'Europe, en 2001 ils ne consacraient que 2 milliards d'euros par an de plus que l'Europe à la R&D, alors que désormais cet écart atteint 25 milliards ! Certains experts accusent les autorités européennes de ne pas avoir déployé des politiques efficaces. Il aurait ainsi fallu mieux cibler le financement de la recherche pharmaceutique via le programme " Horizon 2020 ". La France n'arrive qu'en dix-huitième position dans le financement européen en dépit de la qualité de sa recherche. A contrario les Etats-Unis concentrent les financements sur Boston et quelques centres d'excellence.

Valeurs associées

EUROAPI
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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 20/07/2023 à 11:58:00.

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