Elis boosté par une note favorable de Bank of America

information fournie par AOF •24/07/2023 à 16:19

(AOF) - Elis affiche l'une des plus fortes progressions de l'indice SBF 120, s'adjugeant 3,32% à 18,99 euros. Bank of America, qui reste toujours à l'achat sur le titre, a rehaussé son objectif de 19 à 23 et ajoute la valeur dans sa liste des petites et moyennes entreprises européennes favorites. "Elis est bien positionné pour capitaliser sur la demande croissante de solutions d'externalisation textile grâce à son leadership bien établi", souligne le broker.

Bank of America indique par ailleurs que le marché de la location de textile devrait plus que doubler à moyen terme en raison du besoin croissant de sécurité/traçabilité de la chaîne d'approvisionnement, des normes d'hygiène et de sécurité plus strictes après COVID-19 et des engagements des clients en matière de développement durable. "Ainsi, nous prévoyons qu'au-delà de 2024, Elis connaîtra une croissance organique moyenne à un chiffre".

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Prestataire international de solutions de location-entretien d’articles textiles, d’hygiène et de bien-être ;

- Chiffre d’affaires de 3 Mds€ équilibré entre l’industrie, la santé, les commerces et services puis l’hôtellerie-restauration ;

- Présence internationale, la France apportant 31 % des revenus, devant l’Europe centrale (24 %), la Scandinavie et l’Europe de l’est (16 %), le Royaume-Uni et l’Irlande (12 %), l’Europe du sud (8 %) et l’Amérique latine ;

- Modèle d’affaires résumé en 2 points : la diversité géographique et par métiers, l’excellence opérationnelle via la réduction des coûts et la gestion stricte des flottes de livraison ;

- Capital éclaté (12,32 % des actions et 20,62 des droits de vote pour la Caisse de pensions du Canada et 6,3 % pour Prédica), Thierry Morin présidant le conseil de surveillance de 11 membres et Xavier Martiré le directoire ;

- Situation financière encore tendue avec 3 Mds€ de capitaux propres et autant de dettes, mais un levier de dette ramené à 2,7 au 30 juin.

Enjeux

- Stratégie visant à la consolidation des positions via 4 leviers : la croissance organique et les acquisitions ciblées, l’ouverture régulière de nouveaux marchés, l’amélioration de l’excellence opérationnelle et l’enrichissement de l’offre par des ventes croisées de services ;

- Stratégie d’innovation axée sur la digitalisation:

- pour les clients, programme de traçabilité Elis Connect et contrats électroniques,

- en interne, déploiement de GLAD, solution d’aide à la logistique ;

- Stratégie environnementale :

- attente pour 2023 d’objectifs climat,

- économie circulaire au cœur du modèle économique -éco-conception, durabilité et, valorisation des textiles- et « propreté » des flottes de livraison,

- ligne de crédit « verte » de 900 M€ ;

- Diversification dans les services antiparasitaires avec l’acquisition du danois Crisal ;

- Renforcement de la présence en Amérique latine –Brésil, Chili, Colombie et Mexique.

Défis

- Poursuite de la diversification réussie dans la santé, l’industrie et le commerce et attente d’un retour aux niveaux de 2019 dans l’hôtellerie et la restauration ;

- Intégration du n° 1 mexicain de la location de linge plat et de vêtements de travail, qui devrait être positive sur le bénéfice ;

- Inflation : sécurisation pour les prochaines années des conditions d’achat du gaz d’une part importante des volumes mais, pour le reste, compensation insuffisante des ajustements tarifaires ;

- Après une croissance de 27,1 % des revenus à fin septembre, 2ème ajustement des objectifs 2022 : hausse de + 20 % du chiffre d’affaires, mais marge d’exploitation à 33 %, résultat par action de 1,45 €, autofinancement libre de 200 M€ et levier de dette de 2,5 ;

- Retour du levier à 2 % en 2023 et à - 2 % en 2024, la dette étant totalement à taux fixe de 2 %.

Fiche sectorielle - Services aux entreprises

Une nouvelle entité dans les avantages aux salariés

Pluxee, le pôle spécialisé dans les avantages aux salariés du géant des services Sodexo, va prendre son envol boursier en 2024. Cette activité bénéficie d'un fort dynamisme avec une croissance organique au troisième trimestre (clos fin mai) supérieure aux attentes (+25,5 % contre 17,5 % attendu). La nouvelle entité pourra ainsi mieux rivaliser avec son concurrent Edenred. Depuis sa scission du groupe Accor, en 2010, cette société a vu son activité bondir et presque doubler. Devenue le leader mondial des titres-restaurants, elle a même rejoint récemment l'indice boursier phare de la place de Paris, le CAC 40. Ce succès provient d'acquisitions ciblées, d'un développement international et d'une digitalisation réussie.