EDF lancera sa réorganisation le 28 mai, le titre monte

information fournie par Reuters •15/04/2019 à 13:05

 (Actualisé avec détails)
    PARIS, 15 avril (Reuters) - EDF  EDF.PA  va lancer sa
réorganisation le 28 mai avec une réunion du comité de la
stratégie de son conseil d'administration qui se penchera sur
une renationalisation des activités nucléaires du groupe, a dit
lundi une source proche du dossier, confirmant des informations
du journal Le Parisien.
    Cette source a également confirmé que le projet serait
ensuite présenté le 7 juin aux 200 hauts dirigeants de
l'entreprise puis le 20 juin aux organisations syndicales, comme
rapporté par le quotidien.
    En Bourse, le titre EDF prend 3,01% à 12,480 euros vers
13h05 alors que l'indice SBF 120  .SBF120  avance de 0,27% au
même moment.
    En novembre 2018, le président Emmanuel Macron a demandé à
EDF de revoir son modèle pour garantir le financement de ses
activités et annoncé que l'Etat allait réfléchir au renforcement
de sa participation au capital du groupe - dont il détient
aujourd'hui 83,7% - face aux enjeux et aux risques spécifiques
du nucléaire.  
    Selon Le Parisien, la réflexion pourrait aboutir à la
création d'une "holding mère" qui "ne serait pas forcément à
100% publique", "en tout cas pas tout de suite", en raison du
coût élevé de rachat des actionnaires minoritaires d'EDF, estimé
entre six et huit milliards d'euros.
    Toujours selon le quotidien, cette structure de tête
"accueillerait le nucléaire et sa commercialisation sur le
marché de gros", et peut-être aussi les grands barrages
hydrauliques.
    Elle détiendrait également "majoritairement mais pas
forcément à 100%" une participation dans une "société fille" qui
porterait la vente auprès des clients, particuliers et
professionnels, ainsi que les participations dans les réseaux,
RTE et Enedis. Ce dernier pourrait en outre, à terme, ouvrir son
capital aux investisseurs privés. 
    Le projet serait examiné par la Commission européenne en
2020 pour une mise en oeuvre prévue en 2021.
    
    PRÉSERVER L'INTÉGRITÉ DU GROUPE
    Dans une note, Jefferies a calculé que le coût de rachat des
minoritaires évoqué impliquait un prix de 12,5 à 16,6 euros par
action, soit 20% de plus que le cours actuel en milieu de
fourchette.
    Sam Arie, analyste chez UBS, juge pour sa part que la
restructuration d'EDF aboutira à la création de deux bilans
distincts et potentiellement à l'introduction en Bourse d'un
"nouvel EDF", sur le modèle de la création de l'allemand Innogy
à partir de RWE.
    "S'il y a une renationalisation du groupe EDF incluant le
parc nucléaire, nous nous attendons à une prime pour les
minoritaires", a-t-il ajouté.
    EDF n'a pas commenté ces informations.             
    L'option d'une holding de tête aurait le mérite de préserver
formellement l'intégrité de l'électricien public, condition
posée par l'Elysée.   
    L'Etat prendrait ainsi en charge les activités nucléaires et
garderait le contrôle du "nouvel EDF", qui pourrait toutefois
rester coté et aurait vocation à s'ouvrir à d'autres
investisseurs.
    Une renationalisation du parc nucléaire d'EDF impliquerait
cependant une nouvelle régulation des prix de vente du groupe,
aujourd'hui plafonnés par le mécanisme de l'Arenh (Accès régulé
au nucléaire historique), dont l'électricien public souligne
régulièrement l'impact négatif sur ses résultats.
    Selon Le Parisien, EDF a diligenté plusieurs organismes
financiers avec lesquels il travaille, dont la Société Générale,
JP Morgan, UBS, Oddo ou encore Natixis.
    
    Voir aussi :
    SCENARIO-EDF-Une tête et deux grandes filiales pour isoler
le nucléaire   

 (Geert De Clercq , Pascale Denis et Benjamin Mallet, édité par
Benoît Van Overstraeten)