Économie : la zone euro toujours en convalescence

information fournie par Le Revenu •22/12/2018 à 16:20

Mario Draghi pourrait quitter la BCE en octobre prochain sans avoir jamais relevé des taux d'intérêt. (© D. Roland / AFP)

La Banque centrale européenne met un terme à son programme d’achat d’actifs, mais avec des garde-fous.

Le (bon) docteur Draghi a donc décidé, sans surprise, d’enlever la perfusion, même si le patient est encore sous traitement.

À compter du 1er janvier 2019, la Banque centrale européenne (BCE) cessera ses achats nets d’emprunts sur le marché, après les avoir déjà réduits de 60 à 30 milliards d’euros par mois à partir de janvier dernier, puis à 15 milliards d’euros depuis le 1er octobre.

La politique monétaire n’en reste pas moins accommodante ou dovish pour reprendre le terme anglais consacré.

Lors de sa dernière réunion, le Conseil des gouverneurs a décidé en effet de laisser inchangés les trois taux directeurs de la BCE. Le taux de refinancement accordé aux banques à un horizon d’une semaine reste à zéro (c’est lui qui donne le «la» pour les conditions de prêt accordées aux clients), le taux de dépôt de ces mêmes banques est négatif de 0,4%, ce qui les encourage à prêter, et le taux de prêt marginal (en cas de besoin au jour le jour) se situe à 0,25%.

Surtout, il prévoit de les maintenir «à leurs niveaux actuels au moins jusqu’à l’été 2019 et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire».

Mario Draghi, «l’homme qui murmure à l’oreille des marchés», est par conséquent en passe de réussir l’exploit de terminer son mandat à la tête de la BCE, le 31 octobre prochain, sans jamais avoir relevé les

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