(Répétition sans changement d'une dépêche transmise mercredi
soir)
par Richard Leong et Jennifer Ablan
8 août (Reuters) - Les investisseurs seraient bien avisés de
prendre en compte la possibilité autrefois inimaginable de
rendements négatifs sur le marché des Treasuries, conseille le
géant de la gestion obligataire Pacific Investment Management
Company (Pimco).
Malgré leur fort décrochage de la semaine écoulée, les
rendements des obligations d'Etat américaines restent parmi les
plus élevés des économies développées, reflétant ainsi une phase
d'expansion historiquement longue.
Mais la dégradation des perspectives de croissance mondiale
exacerbée par l'escalade du conflit commercial sino-américain a
fait bondir la demande pour les emprunts d'Etat à faible risque.
Les rendements des dettes allemande et japonaise sont déjà
en territoire négatif, celui du Bund ayant même inscrit mercredi
un nouveau record à -0,6%.
"Il n'est plus absurde de penser que le rendement nominal
des Treasuries pourrait devenir négatif", écrit Joachim Fels, le
conseiller économique mondial de Pimco, dans un blog posté
mercredi.
Avec les taux négatifs et lese rachats massifs d'obligations
de la Banque centrale européenne (BCE) et de la Banque du Japon,
ce sont maintenant environ 14.000 milliards de dollars de dette,
ou 25% du total des obligations dans le monde, qui affichent des
rendements négatifs, selon Joachim Fels.
"Cela dit, nous pensons que les banques centrales ne sont
pas les coupables mais plutôt les victimes de facteurs
fondamentaux plus profonds à l'oeuvre derrière les taux
d'intérêt bas ou négatifs. Les deux plus importants moteurs sont
la démographie et les progrès technologiques", ajoute-t-il.
Aux Etats-Unis, si la Réserve fédérale ramène les coûts
d'emprunt à un niveau proche de zéro et relance des achats
d'obligations pour éviter une récession, des rendements négatifs
pour les Treasuries "pourrait rapidement devenir réalité", écrit
Joachim.
Dan Ivascyn, responsable de placements chez PIMCO, a dit à
Reuters que le fonds préférait les Treasuries à tout autre titre
obligataire de qualité haute, qu'il soit allemand, japonais
voire même australien.
Les Treasuries sont "l'un des derniers marchés obligataires
de haute qualité à pouvoir monter sensiblement à partir d'ici".
Le rendement de l'emprunt à 30 ans US30YT=RR est tombé
mercredi à 2,123%, non loin de son plus bas record de 2,089% de
juillet 2016, selon des données de Refinitiv.
L'évolution des futures de taux montre que les traders se
préparent à l'éventualité que la Fed abaisse les taux à chacune
de ses réunions de politique monétaire restant encore à courir
d'ici la fin de l'année, selon le baromètre FedWatch de CME
Group.
L'institut d'émission a réduit les taux la semaine dernière,
pour la première fois depuis 2008, abaissant d'un quart de point
à 2,00%-2,25% USFOMC=ECI l'objectif de taux des Fed funds.
La Fed a également décidé de mettre plutôt que prévu un
terme au processus de réduction de son bilan, actuellement de
3.600 milliards de dollars.
<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
GRAPHIC-Euro zone yields https://tmsnrt.rs/2FKutOn
^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
(Véronique Tison et Wilfrid Exbrayat pour le service français)
Des rendements US négatifs ne sont plus inimaginables-Pimco
information fournie par Reuters 08/08/2019 à 06:00
| 347,300 EUR | XETRA | +0,81% |
© 2025 Thomson Reuters. All rights reserved.
Reuters content is the intellectual property of Thomson Reuters or its third party content providers. Any copying, republication or redistribution of Reuters content, including by framing or similar means, is expressly prohibited without the prior written consent of Thomson Reuters. Thomson Reuters shall not be liable for any errors or delays in content, or for any actions taken in reliance thereon. "Reuters" and the Reuters Logo are trademarks of Thomson Reuters and its affiliated companies.
A lire aussi
-
![Des drapeaux de l'Union européenne à Bruxelles, le 18 décembre 2024 ( AFP / NICOLAS TUCAT )]()
Divisés sur leur trajectoire climatique en 2040, les pays européens vont tenter jeudi de se mettre d'accord a minima sur un message commun à porter lors de la prochaine grande conférence de l'ONU sur le climat au Brésil en novembre. L'Union européenne "continuera ... Lire la suite
-
![Des traders travaillent chez CMC Markets dans la City de Londres]()
(Reuters) -Les principales Bourses européennes sont dans le vert jeudi en début de séance, au lendemain d'une reprise très attendue de la baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed). À Paris, le CAC 40 gagne 0,70% à 7.841,78 points vers 07h19 ... Lire la suite
-
![Alberto Nagel, PDG de Mediobanca en Italie]()
MILAN (Reuters) -Alberto Nagel devrait quitter jeudi la poste de directeur général de la banque italienne Mediobanca qu'il occupe depuis 17 ans après que sa rivale italienne Monte dei Paschi (MPS) a mis la main sur la majorité de son capital à l'issue de son offre ... Lire la suite
-
![air liquide 2 (Crédit: / crédit photo Air liquide)]()
Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 216 euros sur Air Liquide , au lendemain d'une réunion analystes, au cours de laquelle le groupe est revenu sur son objectif d'une croissance rentable même en période 'troublée'. Selon le ... Lire la suite
Mes listes
Message d'alerte
Une erreur est survenue pendant le chargement de la liste
Cette liste ne contient aucune valeur.
Chargement...
0 commentaire
Vous devez être membre pour ajouter un commentaire.
Vous êtes déjà membre ? Connectez-vous
Pas encore membre ? Devenez membre gratuitement
Signaler le commentaire
Fermer