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Dassault Systèmes : une valorisation élevée
information fournie par Le Revenu 05/08/2016 à 09:23

Le logiciel Geovia de Dassault Systèmes. (© Dassault Systèmes)

Le logiciel Geovia de Dassault Systèmes. (© Dassault Systèmes)

Fort d’une activité récurrente à 70%, le leader mondial des logiciels en 3D reste une belle machine à cash. Au premier semestre, Dassault Systèmes a dégagé un flux de trésorerie lié à son activité de 449 millions d’euros, en hausse de 8% sur un an.

Conséquence, l’éditeur français dispose d’une trésorerie nette record de 1,64 milliard d’euros à fin juin – contre à peine 1 milliard il y a deux ans – et de 2,64 milliards d’euros en excluant la dette de long terme. Peu utilisé pour les dividendes (le rendement du titre est inférieur à 1%), ce trésor de guerre sert surtout à réaliser des acquisitions pour élargir l’offre.

Autres opérations de croissance externe envisagées

Spécialisé dans la simulation électronique et électromagnétique, l’allemand CST vient d’être racheté 220 millions d’euros, soit 4,7 fois ses facturations 2015.

D’autres opérations de croissance externe sont envisagées au second semestre, confortant l’atteinte du seuil des 3 milliards d’euros de chiffre d’affaires cette année. À 27 fois le bénéfice net prévu en 2017, le titre, qui est proche de son plus-haut historique, reste cher. À ce niveau, toute déception, notamment sur les ventes de nouvelles licences, serait lourdement sanctionnée.

Le Revenu est à conserver sur le titre.

Source

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DASSAULT SYSTEMES
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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 05/08/2016 à 09:23:34.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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