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* CVS indique que les dépenses des régimes de santé publics ont baissé
* La société affiche un résultat trimestriel supérieur aux prévisions pour le cinquième trimestre consécutif
* Le secteur de la pharmacie de détail a été affecté par les fermetures de magasins et la baisse de l'activité grippale, selon le directeur financier
(Mise à jour de l'évolution du cours de l'action, ajout des commentaires du directeur général et de la société aux paragraphes 2, 6 et 24) par Amina Niasse
CVS Health CVS.N a considérablement revu à la hausse ses prévisions de bénéfices annuels mercredi, et a annoncé une augmentation des bénéfices du premier trimestre pour son activité de gestion pharmaceutique ainsi qu'une maîtrise rigoureuse des coûts médicaux dans ses régimes de santé publics.
L'action de CVS, qui exploite également une grande chaîne de pharmacies de détail, a progressé de plus de 9 % en début de séance.
CVS a déclaré que ses nouvelles prévisions reflétaient la gestion des coûts médicaux de son activité d'assurance santé Aetna, qu'elle a décrite comme étant supérieure aux niveaux historiques et susceptible de le rester.
“Nous améliorons notre capacité de prévision, donc l'évolution des coûts ne m'a pas surpris”, a déclaré le directeur financier Brian Newman lors d'une interview.
La société a relevé de 30 cents les deux extrémités de ses prévisions de bénéfices pour 2026 et table désormais sur un bénéfice par action compris entre 7,30 et 7,50 dollars. Ce nouveau point médian est bien supérieur aux estimations des analystes, qui s’établissaient à 7,16 dollars par action, selon les données de LSEG.
Une gamme de médicaments plus rentable a stimulé les bénéfices de Caremark, son gestionnaire de prestations pharmaceutiques, a déclaré le directeur financier.
Le directeur général David Joyner a déclaré lors d'une conférence téléphonique avec les investisseurs que la société était convaincue de pouvoir maintenir la compétitivité de son gestionnaire de prestations pharmaceutiques tout en réduisant les coûts des médicaments amaigrissants GLP-1, très populaires.
L'analyste de Leerink, Michael Cherny, a qualifié ce trimestre de très solide et a déclaré qu'il “devrait permettre de poursuivre la dynamique récente, alors que CVS renoue avec la rentabilité”.
OPTIMISME PRUDENT
CVS a désormais dépassé les attentes de Wall Street pendant cinq trimestres consécutifs après avoir adopté une approche prudente dans ses prévisions, alors qu'elle progresse dans son redressement. En 2024, la société avait enregistré plusieurs résultats trimestriels inférieurs aux prévisions et avait remplacé son directeur général.
La branche d'assurance Aetna de CVS a affiché un ratio de sinistralité médicale – c'est-à-dire le pourcentage des primes consacré aux services médicaux – de 84,6 %, inférieur aux estimations des analystes qui s'élevaient à 87,58 %.
La société avait enregistré un ratio de sinistralité médicale de 87,3 % l'année précédente. Elle prévoit un taux de 90,5 %, à plus ou moins 50 points de base, pour 2026.
Le bénéfice ajusté du premier trimestre s'est élevé à 2,57 dollars par action, dépassant de 37 cents l'estimation moyenne des analystes. Le chiffre d'affaires a atteint 100,4 milliards de dollars, dépassant les prévisions de 95,1 milliards de dollars.
CVS, dont le siège se trouve à Woonsocket, dans le Rhode Island, a déclaré un chiffre d'affaires de 48,237 milliards de dollars pour son segment des services de santé, qui comprend son gestionnaire de programmes de médicaments (PBM) Caremark, soit une augmentation de 11 %.
La société a conclu un accord avec la Commission fédérale du commerce en avril concernant le modèle de paiement de Caremark, qui est depuis passé à la facturation de frais fixes.
Aetna est fortement exposée aux plans Medicare Advantage, qui gèrent les demandes de remboursement de soins de santé pour le programme américain destiné aux adultes âgés de 65 ans et plus et aux personnes handicapées.
Ses concurrents, notamment UnitedHealth UNH.N et Humana
HUM.N , ont fait état de coûts médicaux plus élevés pour Medicare Advantage et ont déclaré que le remboursement du gouvernement était trop faible par rapport aux dépenses engagées pour les services médicaux des adhérents.
En avril, le gouvernement américain a annoncé qu’il augmenterait de 2,48 % en moyenne les paiements de 2027 versés aux assureurs pour ces plans.
Le directeur financier a déclaré que cette augmentation ne correspondait toujours pas aux estimations de coûts pour l'année prochaine. La société se concentrera sur des ajustements tarifaires pour combler le déficit ou envisagera des modifications des prestations , a-t-il ajouté.
RALENTISSEMENT DU SECTEUR PHARMACEUTIQUE
L'activité pharmaceutique de CVS Health a progressé de 5 % en 2025, après le rachat de pharmacies de son ancien concurrent Rite Aid, et a gagné 9 millions de clients une fois la transaction finalisée.
Bien que la société ait pu délivrer davantage d'ordonnances et de médicaments plus coûteux, le résultat d'exploitation de cette division a chuté de 8,8 % par rapport au même trimestre de l'année précédente, pour s'établir à 1,19 milliard de dollars.
CVS a déclaré que l'exploitation de cette activité était devenue plus coûteuse en raison de changements réglementaires affectant le prix de certains médicaments et d'une baisse de la part des traitements contre le rhume et la grippe.
Un porte-parole de CVS a déclaré que le ralentissement de la croissance des bénéfices de la pharmacie était dû à des facteurs temporaires et que la société s'attendait à une augmentation de son chiffre d'affaires sur une base annuelle.
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