Cigna abandonne la poursuite de Humana et prévoit un rachat d'actions de 10 milliards de dollars -sources

information fournie par Reuters •10/12/2023 à 21:15

(Correction d'un détail sur la tentative de transaction de 2017 pour montrer que c'est Elevance qui a essayé d'acheter Cigna, et non l'inverse, dans l'avant-dernier paragraphe) par Anirban Sen

L'assureur santé américain Cigna

CI.N a mis fin à sa tentative de négocier une acquisition de son rival Humana HUM.N après que les deux parties ne soient pas parvenues à se mettre d'accord sur le prix, ont déclaré dimanche deux sources au fait de la situation, alors que l'entreprise a annoncé des plans de rachat d'actions d'une valeur de 10 milliards de dollars.

Une combinaison Cigna-Humana aurait créé une société d'une valeur supérieure à 140 milliards de dollars, sur la base de leurs valeurs de marché, mais aurait certainement fait l'objet d'un examen concurrence rigoureux. Les discussions ont eu lieu six ans après que les autorités de régulation ont bloqué les méga-opérations qui auraient consolidé le secteur de l'assurance maladie aux États-Unis.

Les négociations ont pris fin parce que les parties n'ont pas réussi à se mettre d'accord sur le prix, ont déclaré deux sources au fait de la situation. La possibilité d'un rapprochement à l'avenir demeure, selon ces sources.

Cigna a toutefois annoncé dimanche son intention de procéder à des rachats d'actions supplémentaires pour un montant de 10 milliards de dollars, ce qui porte le total des rachats à 11,3 milliards de dollars.

"Nous pensons que les actions de Cigna sont largement sous-évaluées et que les rachats représentent un déploiement de capital qui augmente la valeur, alors que nous travaillons à soutenir des soins de haute qualité, une meilleure accessibilité financière et de meilleurs résultats en matière de santé", a déclaré David Cordani, président-directeur général de Cigna, dans un communiqué.

M. Cordania ajouté que la société envisagerait des acquisitions ciblées en accord avec sa stratégie, ainsi que des "désinvestissements valorisants"

Cigna étudie toujours la possibilité de vendre son activité Medicare Advantage, qui gère l'assurance maladie gouvernementale pour les personnes âgées de 65 ans et plus, ont indiqué les sources. Cette décision marquerait un revirement par rapport à son expansion dans ce secteur.

Les deux entreprises n'ont pas immédiatement répondu à une demande de commentaire de Reuters sur les négociations, dont le Wall Street Journal avait déjà fait état.

LESDÉFIS DE LA CONSOLIDATION

Une fusion aurait donné à l'entreprise combinée plus d'envergure pour rivaliser avec les plus grands acteurs de l'assurance maladie aux États-Unis, UnitedHealth Group UNH.N et CVS Health CVS.N .

Cigna et Humana, dont les valeurs de marché s'élèvent respectivement à 77 et 59 milliards de dollars, ont actuellement des activités qui se chevauchent, principalement dans le domaine des plans Medicare pour les Américains plus âgés.

L'activité Medicare de Humana est beaucoup plus importante et plus rentable que celle de Cigna. Reuters a rapporté en novembre que Cigna envisageait de vendre ses activités Medicare Advantage, dont les performances ont déçu les investisseurs. Ce désinvestissement pourrait augmenter les chances d'une combinaison avec Humana de survivre aux défis concurrence, ont déclaré les avocats des organismes de réglementation.

Le secteur a toutefois suscité des inquiétudes en matière d'concurrence. Après que les tribunaux américains ont confirmé les contestations concurrence en 2017, Anthem - maintenant connu sous le nom d'Elevance Health ELV.N - a renoncé à un accord de 48 milliards de dollars pour acquérir Cigna. La perte de la bataille juridique a également poussé Aetna - désormais détenue par l'opérateur de chaînes de pharmacies CVS Health CVS.N - à abandonner un accord de 37 milliards de dollars pour acquérir Humana.

Craig Garthwaite, économiste spécialisé dans les soins de santé à la Northwestern University, a déclaré en novembre , lorsque la nouvelle des négociations a été annoncée sur , qu'il s'attendait à ce que les autorités concurrence contestent la fusion, mais qu'une vente de l'activité Medicare Advantage de Cigna (MA) améliorerait les perspectives de l'opération.