Carmila: émission obligataire de 500 millions d’euros

information fournie par AOF •03/10/2023 à 09:39

(AOF) - Carmila annonce le succès de son émission obligataire de 500 millions d’euros à échéance octobre 2028, dont la demande a dépassé 1,1 milliard d’euros, soit un taux de sursouscription de 2,2 fois. La foncière précise que le produit de cette émission financera notamment l’acquisition de Galimmo, dont le prix total d’acquisition est de 294 millions et dont la finalisation est attendue à l’été 2024. La position de trésorerie de Carmila suite au règlement de cette émission permettra également de couvrir le remboursement de l’émission obligataire de Carmila arrivant à maturité en septembre 2024.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Troisième foncière de commerce d’Europe continentale gérant un réseau de centres commerciaux, implantés autour d’hypermarchés Carrefour dans les villes moyennes ;

- Portefeuille immobilier d’une valeur de 6,2 Mds€, réparti entre la France pour 71 %, l’Espagne pour 23 % puis l’Italie et générant 357 M € de revenus locatifs ;

- Modèle d’affaires de positionnement comme incubateur & plateforme omnicanale pour les commerçants, leader de la transition durable et diversifiée ;

- Capital contrôlé à 35,51 % par Carrefour, Predica détenant 9,64 % des titres, Marie Cheval étant présidente-directrice générale du conseil de 13 administrateurs ;

- Bilan maîtrisé avec 3,3 Mds€ de capitaux propres et ratio LTV de 35,8 % mais effet de levier encore élevé à 7,7.

Enjeux

- Plan stratégique 2026 fondé sur le multicanal, le numérique et la neutralité carbone :

- croissance annuelle de 10 % du résultat récurrent par action en 2022 et 2023,

- initiatives de croissance « Building sustainable growth» : 30 M€ additionnels au résultat net apportés à part égale par l’incubateur et services aux commerçants, Next Tower et Carmila Retail Development,

- ratio d’endettement LTV de 40 %,

- réinvestissement des cessions dans l’activité et la distribution aux actionnaires ;

- Stratégie d'innovation au service de l’offre multicanale, les expérimentations étant menées à partir des données analysées en coopération avec Carrefour ;

- Stratégie environnementale 2030 validée par le SBTi et dotée d’un budget annuel de 10 M€ :

- zéro émission nette en 2030 pour les scopes 1 et 2, contribution positive en 2040,

- réduction de 40 % de la consommation énergétique en 2030, vs 2019,

- valorisation des déchets à 100 % et résilience climatique de tous les bâtiments en 2025,

- actions de compensation carbone avec le monde agricole, - emprunts verts encadrés par un Green Bond Framework ;

- Report à 2025 au plus tôt des 5 projets d’extension majeure en France, en raison de contraintes réglementaires affectant la rentabilité, d’où un repli à 200 M€ vs 550 M€ des investissements ;

- Livraison en 2023 de 33 projets de restructuration et restauration, pour un coût de 40 M€, et poursuite du plan de cessions -100 M€ supplémentaires d’ici fin 2024, dont une partie sera reversée aux actionnaires ;

- Montée en puissance de la contribution aux bénéfices des nouvelles lignes métier, Retail Development et Next Tower.

Défis

- Suivi de l’actif net par action, à comparer au cours de Bourse, de 25,26 € , et des indicateurs d’activité : taux de recouvrement des loyers (96,6 %) et taux d’occupation des locaux (96 % à fin mars) ;

- Après une hausse de 5,5 % des loyers à fin mars, objectif 2023 d’un résultat récurrent par action en hausse de 8 % à 1,57 € ;

- Dividende 2022 de 1,17 € en hausse de 17 %, soit un taux de distribution de 75 %, programme de 20 M€ de rachats d’actions.

En savoir plus sur le secteur Immobilier

Une crise de la demande

Selon les données de la Fédération des promoteurs immobiliers (FPI), les chiffres du troisième trimestre 2022 continuent à être alarmants. Les mises en vente de logements collectifs neufs ont chuté de 12,4 % sur un an, à 19.006 unités. Sur les neuf premiers mois de 2022, la baisse atteint 10,2 %, à 72.670 unités.

Les réservations dégringolent elles aussi du fait de l'effondrement des ventes en bloc aux bailleurs sociaux et aux investisseurs institutionnels. Avec la hausse des taux d'intérêt, les investisseurs institutionnels renégocient ou stoppent les opérations. Les primo-accédants sont pénalisés par la hausse des taux et le durcissement du dispositif Pinel rebute certains investisseurs privés.

Du fait de la forte hausse des coûts de construction, la FPI estime qu'une opération autorisée sur six n'est finalement pas réalisée pour des raisons économiques.

Face à cela les prix sont toujours en hausse : les prix de vente des logements collectifs neufs ont augmenté de 5,9 % sur la France entière au troisième trimestre 2022. L'Ile-de-France fait exception, avec un fléchissement de 0,9 %.