Bullard (Fed)-Une baisse de taux pourrait "bientôt" se justifier

information fournie par Reuters •04/06/2019 à 06:00

 (Répétition sans changement d'une dépêche diffusée lundi)
    par Howard Schneider et Trevor Hunnicutt
    CHICAGO/NEW YORK, 4 juin (Reuters) - Une baisse de taux aux
Etats-Unis "pourrait être bientôt justifiée", a déclaré lundi
James Bullard, le président de la Réserve fédérale de St. Louis,
adressant un signal d'une clarté inédite sur l'éventualité d'un
changement de stratégie de la banque centrale face aux tensions
commerciales et à leur impact économique.
    C'est en effet la première fois qu'un haut dirigeant de la
Fed suggère que l'aggravation des tensions commerciales et la
faiblesse de l'inflation pourraient nécessiter une modification
de la politique monétaire.
    Jusqu'alors, les responsables de l'institution disaient ne
pas juger nécessaire à ce stade de réduire l'objectif de taux
des "fed funds", actuellement fixé à 2,25%-2,50%, même si
certains d'entre eux évoquaient des hypothèses dans lesquelles
ils pourraient être favorables à un assouplissement. 
    Les marchés financiers, eux, anticipent désormais une baisse
de taux dans les mois à venir. Lundi, les contrats à terme sur
les taux d'intérêt à court terme  0#FF:  sont même tombés à des
niveaux impliquant que la Fed pourrait commencer à baisser
l'objectif de taux dès le mois prochain. 
    Dans une allocution devant l'Union League Club de Chicago,
James Bullard a déclaré qu'"un ajustement à la baisse du taux
directeur pourrait être bientôt justifié" afin de soutenir les
anticipations d'inflation, qu'il juge "trop basses". 
    Il a ajouté que les cours des obligations semblaient
suggérer que les taux sont "improprement élevés" et que les
conflits commerciaux pourraient être "plus difficiles à résoudre
qu'envisagé auparavant", selon un résumé de son intervention.   
    "Un ajustement à la baisse du taux directeur pourrait aider
à ramener l'inflation et les anticipations d'inflation à
l'objectif de 2%", tout en jouant un rôle d'"assurance" contre
un ralentissement plus marqué qu'attendu de l'économie, a-t-il
dit. 
    
    LA "PATIENCE" DE LA FED MISE À L'ÉPREUVE
    S'exprimant devant des journalistes après ce discours, James
Bullard a dit qu'une baisse de taux n'était pas assurée à
l'issue de la prochaine réunion de politique monétaire de la
Fed, dans deux semaines, expliquant qu'il attendait de débattre
avec d'autres responsables de la banque centrale. 
    Mary Daly, la présidente de la Fed de San Francisco, qui
s'était exprimée en public quelques heures avant lui lundi à
Singapour, a déclaré adopter une approche patiente sur les taux
en attendant que les indicateurs économiques et les négociations
commerciales apportent davantage de clarté concernant les
perspectives de croissance américaine. 
    A l'issue de leur dernière réunion en date, les 30 avril et
1er mai, les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) de
la Fed avaient conclu qu'une approche "patiente" en matière de
taux d'intérêt devrait "rester appropriée un certain temps",
selon le compte rendu officiel des débats.
    Mais depuis, le président américain, Donald Trump, a étendu
les droits de douane américains à 25% sur les prochains chinois
et signé un décret interdisant de fait les relations d'affaires
entre les entreprises américaines et le géant chinois des
équipements de réseaux Huawei  HWT.UL , ce qui a contribué à un
repli marqué de Wall Street.
    Donald Trump a également surpris les investisseurs la
semaine dernière en annonçant son intention de taxer les
produits mexicains importés aux Etats-Unis. 
    Le président de la Fed, Jerome Powell, doit s'exprimer en
public mardi lors d'une conférence à Chicago. 
    

 (Howard Schneider;
Marc Angrand pour le service français)